I mercati passeranno dal rumore geopolitico agli utili, afferma Devina Mehra

Mentre l'attenzione globale rimane concentrata su potenziali risoluzioni geopolitiche come l'accordo Iran-USA, i mercati azionari indiani sono pronti a trovare slancio attraverso driver fondamentali. Devina Mehra, Fondatrice e CMD di First Global, suggerisce che, sebbene l'allentamento delle tensioni possa rimuovere l'incertezza sui mercati, la crescita a lungo termine sarà dettata dagli utili, dalla liquidità e da una migliore ampiezza del mercato.

Andare oltre la volatilità geopolitica

Un errore comune per gli investitori è cercare di prevedere il tempismo del mercato basandosi sui conflitti internazionali. Mehra sostiene che i dati storici che coprono 125 anni — inclusi due conflitti mondiali e gli attacchi dell'11 settembre — dimostrano che i mercati alla fine superano gli shock geopolitici. Sebbene le fluttuazioni del petrolio greggio rimangano un fattore critico per l'India a causa del loro impatto diretto sugli utili aziendali, Mehra mette in guardia dal costruire strategie di investimento basate su incerti esiti geopolitici. Al contrario, l'attenzione dovrebbe rimanere sugli indicatori economici sottostanti e sulle tendenze degli utili.

Miglioramento dell'ampiezza del mercato e indicatori positivi

Uno dei cambiamenti più significativi nel panorama attuale del mercato è il miglioramento dell'ampiezza del mercato. Mehra nota un netto contrasto tra la dinamica di mercato dell'inizio del 2025 e quella attuale. All'inizio del 2025, nonostante la crescita degli indici, il valore mediano dei titoli era in realtà in calo, con il 40% dei titoli in diminuzione di oltre il 10%.

Attualmente, la situazione si è "invertita" in una direzione positiva; la maggior parte dei titoli sta ora superando gli indici. Questa partecipazione più ampia suggerisce una struttura di mercato più robusta e sostenibile. Dato che gli indicatori si trovano attualmente in un intervallo "positivo", Mehra consiglia agli investitori di rimanere investiti all'interno delle proprie allocazioni azionarie designate, piuttosto che cercare di prevedere il tempismo esatto.

Il pericolo dell'investimento emotivo e del sentiment

Mehra avverte che il comportamento degli investitori è spesso guidato da emozioni che agiscono come "controindicatori". Dati recenti mostrano un sentiment nervoso tra gli investitori indiani, come dimostrato dai numeri negativi dei SIP e dal calo delle aperture di conti. Storicamente, i flussi in entrata nei fondi comuni tendono a raggiungere il picco ai massimi di mercato e a toccare il fondo ai minimi di mercato — l'esatto opposto di un comportamento razionale.

"Quando si va nel panico è proprio quando bisogna rimanere sul mercato", sottolinea Mehra. Osserva che la narrazione è passata dai fund manager che vendevano la "storia di crescita dell'India" diciotto mesi fa a un improvviso e travolgente focus sui rischi oggi. Questa estrema negatività spesso segnala che i rendimenti futuri saranno probabilmente superiori alla norma.

Ripensare la diversificazione globale

Per chi guarda oltre l'India, Mehra sottolinea che la vera diversificazione va ben oltre il semplice acquisto di fondi indicizzati statunitensi o dei titoli tecnologici dei "Magnificent Seven". Nota che la leadership nei mercati statunitensi si è ristretta e molti dei vincitori di ieri stanno ora sottoperformando.

Invece di inseguire temi concentrati negli Stati Uniti, sostiene un approccio globale più ampio. La sua società è passata da una posizione sottopesata (underweight) sugli Stati Uniti a una sovrapesata (overweight) su Europa e Cina, aggiungendo al contempo esposizione a mercati come la Malesia e il Messico. Avverte che l'investimento globale richiede una vera competenza, mettendo in guardia contro schemi semplificati che non riescono ad anticipare i cambiamenti nella leadership di mercato.

Punti chiave

• Focus sui fondamentali: È probabile che i mercati si allontanino dalle notizie geopolitiche per concentrarsi sui trend degli utili, sui cicli di liquidità e sull'ampiezza del mercato.
• Evitare reazioni emotive: Il sentiment degli investitori è un indicatore contrario; i periodi di panico o i trend negativi dei SIP spesso precedono periodi di rendimenti superiori alla norma.
• La vera diversificazione è essenziale: Investire negli Stati Uniti non equivale alla diversificazione globale; gli investitori dovrebbero guardare a mercati più ampi come l'Europa, la Cina e le economie emergenti per mitigare il rischio.