Рынки переключатся с геополитического шума на прибыль, утверждает Девина Мехра
В то время как внимание мирового сообщества сосредоточено на потенциальных геополитических решениях, таких как сделка между Ираном и США, индийские рынки акций готовы обрести импульс благодаря фундаментальным факторам. Девина Мехра, основатель и председатель правления First Global, предполагает, что, хотя ослабление напряженности может устранить рыночную неопределенность, долгосрочный рост будет определяться прибылью, ликвидностью и улучшением широты рынка.
Выход за рамки геополитической волатильности
Распространенной ошибкой инвесторов является попытка предугадать время входа на рынок, основываясь на международных конфликтах. Мехра утверждает, что исторические данные за 125 лет — включая две мировые войны и теракты 11 сентября — показывают, что рынки в конечном итоге игнорируют геополитические потрясения. Хотя колебания цен на сырую нефть остаются критическим фактором для Индии из-за их прямого влияния на корпоративную прибыль, Мехра предостерегает от построения инвестиционных стратегий вокруг неопределенных геополитических исходов. Вместо этого основное внимание следует уделять базовым экономическим показателям и тенденциям прибыли.
Улучшение широты рынка и положительные индикаторы
Одним из наиболее значимых сдвигов в текущем рыночном ландшафте является улучшение широты рынка. Мехра отмечает резкий контраст между рыночной динамикой начала 2025 года и настоящим временем. В начале 2025 года, несмотря на рост индексов, медианная стоимость акций фактически снижалась, при этом 40% акций упали более чем на 10%.
В настоящее время ситуация «перевернулась» в здоровую сторону: большинство акций теперь демонстрируют доходность выше индексов. Такое расширение участия указывает на более устойчивую и стабильную структуру рынка. Учитывая, что индикаторы в данный момент находятся в «положительном» диапазоне, Мехра советует инвесторам сохранять свои вложения в рамках установленных долей акций, а не пытаться точно предугадать время сделок.
Опасность эмоционального инвестирования и настроений
Мехра предупреждает, что поведением инвесторов часто движут эмоции, которые выступают в роли «контр-индикаторов». Последние данные свидетельствуют о нервозности среди индийских инвесторов, о чем говорят отрицательные показатели SIP и снижение количества открываемых счетов. Исторически сложилось так, что приток средств в паевые инвестиционные фонды достигает пика на максимумах рынка и падает на его минимумах — что является полной противоположностью рациональному поведению.
«Именно в моменты паники вам нужно оставаться на рынке», — подчеркивает Мехра. Она отмечает, что риторика изменилась: если восемнадцать месяцев назад управляющие фондами отказывались от идеи «истории роста Индии», то сегодня фокус внезапно и чрезмерно сместился на риски. Подобный крайний негатив часто сигнализирует о том, что будущая доходность, скорее всего, будет выше нормы.
Переосмысление глобальной диверсификации
Для тех, кто ищет возможности за пределами Индии, Мехра подчеркивает, что настоящая диверсификация — это не просто покупка индексных фондов США или акций технологических компаний из списка «Великолепная семерка». Она отмечает, что лидерство на рынках США сузилось, и многие вчерашние фавориты сейчас показывают результаты хуже рынка.
Вместо того чтобы гнаться за узкоспециализированными американскими темами, она выступает за более широкий глобальный подход. Ее компания перешла от позиции «ниже рынка» (underweight) по США к позиции «выше рынка» (overweight) по Европе и Китаю, а также добавила присутствие на таких рынках, как Малайзия и Мексика. Она предупреждает, что глобальное инвестирование требует подлинного экспертного опыта, предостерегая от упрощенных схем, которые не способны предвидеть смену рыночного лидерства.
Ключевые выводы
- Фокус на фундаментальных показателях: Рынки, вероятно, отвлекутся от геополитических заголовков и сосредоточатся на тенденциях прибыли, циклах ликвидности и широте рынка.
- Избегайте эмоциональных реакций: Настроения инвесторов являются контриндикатором; периоды паники или негативные тренды SIP часто предшествуют периодам доходности выше нормы.
- Настоящая диверсификация необходима: Инвестирование в США не равносильно глобальной диверсификации; инвесторам следует обратить внимание на более широкие рынки, такие как Европа, Китай и развивающиеся экономики, чтобы снизить риски.