Les marchés devraient délaisser le bruit géopolitique pour se concentrer sur les bénéfices, selon Devina Mehra
Alors que l'attention mondiale reste fixée sur d'éventuelles résolutions géopolitiques, telles que l'accord entre l'Iran et les États-Unis, les marchés boursiers indiens sont sur le point de trouver leur élan grâce à des moteurs fondamentaux. Devina Mehra, fondatrice et CMD de First Global, suggère que si l'apaisement des tensions peut lever les incertitudes pesant sur le marché, la croissance à long terme sera dictée par les bénéfices, la liquidité et l'amélioration de la largeur du marché.
Dépasser la volatilité géopolitique
Un piège courant pour les investisseurs consiste à tenter de prévoir le moment opportun pour investir en se basant sur les conflits internationaux. Mehra soutient que les données historiques couvrant 125 ans — incluant deux guerres mondiales et les attentats du 11 septembre — montrent que les marchés finissent par faire abstraction des chocs géopolitiques. Bien que les fluctuations du pétrole brut restent un facteur critique pour l'Inde en raison de leur impact direct sur les bénéfices des entreprises, Mehra met en garde contre l'élaboration de stratégies d'investissement basées sur des issues géopolitiques incertaines. Au lieu de cela, l'accent devrait rester mis sur les indicateurs économiques sous-jacents et les tendances des bénéfices.
Amélioration de la largeur du marché et indicateurs positifs
L'un des changements les plus significatifs dans le paysage boursier actuel est l'amélioration de la largeur du marché. Mehra note un contraste frappant entre la dynamique du marché au début de 2025 et celle d'aujourd'hui. Au début de 2025, malgré la hausse des indices, la valeur médiane des actions était en réalité en baisse, avec 40 % des titres chutant de plus de 10 %.
Actuellement, la situation s'est « inversée » dans une direction saine ; une majorité d'actions surperforment désormais les indices. Cet élargissement de la participation suggère une structure de marché plus robuste et durable. Étant donné que les indicateurs se situent actuellement dans une zone « positive », Mehra conseille aux investisseurs de rester investis selon leurs allocations d'actions définies plutôt que de tenter de prédire le moment exact de l'entrée sur le marché.
Le danger de l'investissement émotionnel et du sentiment de marché
Mehra avertit que le comportement des investisseurs est souvent dicté par des émotions qui agissent comme des « contre-indicateurs ». Des données récentes montrent un sentiment d'inquiétude chez les investisseurs indiens, comme en témoignent les chiffres négatifs des SIP et la baisse des ouvertures de comptes. Historiquement, les flux entrants dans les fonds communs de placement ont tendance à atteindre leur sommet lorsque le marché est au plus haut et à s'effondrer lorsque le marché est au plus bas — soit l'exact opposé d'un comportement rationnel.
« C'est quand vous paniquez que vous devez rester sur le marché », souligne Mehra. Elle observe que le récit a évolué : il y a dix-huit mois, les gestionnaires de fonds vendaient « l'histoire de la croissance de l'Inde », alors qu'aujourd'hui, l'attention se porte soudainement et massivement sur les risques. Cette négativité extrême est souvent le signe que les rendements futurs seront probablement supérieurs à la normale.
Repenser la diversification mondiale
Pour ceux qui regardent au-delà de l'Inde, Mehra souligne que la véritable diversification va bien au-delà de l'achat de fonds indiciels américains ou des actions technologiques des « Magnificent Seven ». Elle note que la domination des marchés américains s'est restreinte et que bon nombre des gagnants d'hier sont aujourd'hui en sous-performance.
Au lieu de courir après des thématiques américaines concentrées, elle préconise une approche mondiale plus large. Sa société est passée d'une position de sous-pondération sur les États-Unis à une surpondération sur l'Europe et la Chine, tout en ajoutant une exposition à des marchés comme la Malaisie et le Mexique. Elle avertit que l'investissement mondial exige une véritable expertise, mettant en garde contre les schémas simplistes qui ne parviennent pas à anticiper les changements de leadership du marché.
Points clés à retenir
- Se concentrer sur les fondamentaux : Les marchés sont susceptibles de délaisser l'actualité géopolitique pour se concentrer sur les tendances des bénéfices, les cycles de liquidité et la largeur du marché.
- Éviter les réactions émotionnelles : Le sentiment des investisseurs est un indicateur contrarien ; les périodes de panique ou les tendances négatives des SIP précèdent souvent des périodes de rendements supérieurs à la normale.
- Une véritable diversification est essentielle : Investir aux États-Unis n'est pas équivalent à une diversification mondiale ; les investisseurs devraient se tourner vers des marchés plus larges comme l'Europe, la Chine et les économies émergentes pour atténuer les risques.