Rynki odejdą od geopolitycznego szumu na rzecz wyników finansowych, twierdzi Devina Mehra

Podczas gdy uwaga świata skupiona jest na potencjalnych rozwiązaniach geopolitycznych, takich jak porozumienie Iran-USA, indyjskie rynki akcji są gotowe do odzyskania impetu dzięki fundamentom. Devina Mehra, założycielka i przewodnicząca First Global, sugeruje, że choć łagodzenie napięć może usunąć niepewność rynkową, długoterminowy wzrost będzie zależał od wyników finansowych, płynności oraz poprawy szerokości rynku.

Wyjście poza geopolityczną zmienność

Częstym błędem inwestorów jest próba przewidywania momentu wejścia na rynek w oparciu o konflikty międzynarodowe. Mehra argumentuje, że dane historyczne obejmujące 125 lat — w tym dwie wojny światowe i ataki z 11 września — pokazują, że rynki ostatecznie ignorują wstrząsy geopolityczne. Choć wahania cen ropy naftowej pozostają kluczowym czynnikiem dla Indii ze względu na ich bezpośredni wpływ na zyski przedsiębiorstw, Mehra przestrzega przed budowaniem strategii inwestycyjnych w oparciu o niepewne wyniki geopolityczne. Zamiast tego, uwaga powinna pozostać na podstawowych wskaźnikach ekonomicznych i trendach zysków.

Poprawa szerokości rynku i pozytywne wskaźniki

Jedną z najważniejszych zmian w obecnym krajobrazie rynkowym jest poprawa szerokości rynku. Mehra zauważa wyraźny kontrast między dynamiką rynku na początku 2025 roku a stanem obecnym. Na początku 2025 roku, mimo rosnących indeksów, mediana cen akcji była w rzeczywistości niższa, a 40% spółek odnotowało spadki przekraczające 10%.

Obecnie sytuacja „odwróciła się” w zdrowym kierunku; większość akcji osiąga wyniki lepsze niż indeksy. To poszerzające się uczestnictwo sugeruje bardziej solidną i zrównoważoną strukturę rynku. Biorąc pod uwagę, że wskaźniki znajdują się obecnie w „pozytywnym” zakresie, Mehra radzi inwestorom, aby pozostali zainwestowani zgodnie ze swoimi wyznaczonymi alokacjami w akcje, zamiast próbować przewidzieć dokładny moment wejścia.

Niebezpieczeństwo emocjonalnego inwestowania i nastrojów rynkowych

Mehra ostrzega, że zachowania inwestorów są często napędzane emocjami, które działają jako „wskaźniki kontrariańskie”. Ostatnie dane wskazują na niepewne nastroje wśród indyjskich inwestorów, co objawia się ujemnymi liczbami SIP oraz spadkiem liczby otwieranych rachunków. Historycznie napływy do funduszy inwestycyjnych mają tendencję do osiągania szczytu przy wysokich wycenach rynkowych i osiągania dna przy dołkach rynkowych — co jest dokładnym przeciwieństwem racjonalnego zachowania.

„Kiedy wpadasz w panikę, to właśnie wtedy powinieneś pozostać na rynku” – podkreśla Mehra. Zauważa ona, że narracja zmieniła się z opisywanej osiemnaście miesięcy temu przez menedżerów funduszy sprzedaży „historii wzrostu Indii” na nagłe, przytłaczające skupienie się na ryzyku. Ta skrajna negatywność często sygnalizuje, że przyszłe stopy zwrotu mogą być powyżej normy.

Ponowne przemyślenie globalnej dywersyfikacji

W przypadku osób szukających możliwości poza Indiami, Mehra podkreśla, że prawdziwa dywersyfikacja wykracza daleko poza samo kupowanie amerykańskich funduszy indeksowych czy technologicznych akcji „Magnificent Seven”. Zauważa ona, że dominacja na rynkach USA uległa zawężeniu, a wielu wczorajszych liderów obecnie radzi sobie gorzej.

Zamiast gonić za skoncentrowanymi trendami w USA, opowiada się za szerszym, globalnym podejściem. Jej firma przeszła z pozycji niedoważonej względem USA do pozycji nadważanej względem Europy i Chin, dodając jednocześnie ekspozycję na rynki takie jak Malezja i Meksyk. Ostrzega, że inwestowanie globalne wymaga prawdziwej wiedzy eksperckiej, przestrzegając przed uproszczonymi schematami, które nie potrafią przewidzieć zmian w liderach rynkowych.

Kluczowe wnioski

• Skupienie na fundamentach: Rynki prawdopodobnie odejdą od geopolitycznych nagłówków, aby skupić się na trendach zysków, cyklach płynności i szerokości rynku.
• Unikanie emocjonalnych reakcji: Sentyment inwestorów jest wskaźnikiem kontrariańskim; okresy paniki lub negatywne trendy SIP często poprzedzają okresy ponadnormatywnych stóp zwrotu.
• Prawdziwa dywersyfikacja jest niezbędna: Inwestowanie w USA nie jest równoznaczne z globalną dywersyfikacją; inwestorzy powinni zwracać uwagę na szersze rynki, takie jak Europa, Chiny i gospodarki wschodzące, aby łagodzić ryzyko.