ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰੌਲੇ ਤੋਂ ਕਮਾਈ (Earnings) ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਦੇਵੀਨਾ ਮਹਿਰਾ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਧਿਆਨ ਇਰਾਨ-ਅਮਰੀਕਾ ਸਮਝੌਤੇ ਵਰਗੇ ਸੰਭਾਵੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਹੱਲਾਂ 'ਤੇ ਟਿਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰਕਾਂ (fundamental drivers) ਰਾਹੀਂ ਆਪਣੀ ਗਤੀ ਲੱਭਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ। First Global ਦੀ ਸੰਸਥਾਪਕ ਅਤੇ CMD, ਦੇਵੀਨਾ ਮਹਿਰਾ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੂਰ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਕਮਾਈ (earnings), ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਬ੍ਰੈਡਥ (market breadth) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧਣਾ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਆਮ ਗਲਤੀ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸਮੇਂ (timing) ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਮਹਿਰਾ ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ 125 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਡੇਟਾ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਦੋ ਵਿਸ਼ਵ ਯੁੱਧ ਅਤੇ 9/11 ਦੇ ਹਮਲੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ—ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਸਿੱਧੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਭਰੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਮਹਿਰਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਬਣਾਉਣ ਵਿਰੁੱਧ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਧਿਆਨ ਅੰਡਰਲਾਈਂਿੰਗ ਆਰਥਿਕ ਸੂਚਕਾਂ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਬ੍ਰੈਡਥ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੂਚਕਾਂਕ

ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਬ੍ਰੈਡਥ (market breadth) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਮਹਿਰਾ 2025 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹਨ। 2025 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ, ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (indices) ਦੇ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੱਧਮਾਨ ਸਟਾਕ (median stock) ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਹੇਠਾਂ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 40% ਸਟਾਕ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ ਸਨ।

ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਸਥਿਤੀ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ "ਬਦਲ" (flipped) ਗਈ ਹੈ; ਹੁਣ ਬਹੁਗਿਣਤੀ ਸਟਾਕ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਵਧਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਤੇ ਟਿਕਾਊ ਮਾਰਕੀਟ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਸੂਚਕਾਂਕ ਇਸ ਸਮੇਂ "ਸਕਾਰਾਤਮਕ" ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਹਨ, ਮਹਿਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਹੀ ਸਮੇਂ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦੇ ਅੰਦਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।

ਭਾਵਨਾਤਮਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਭਾਵਨਾ (Sentiment) ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ

ਮਹਿਰਾ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਵਹਾਰ ਅਕਸਰ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜੋ "ਕੰਟਰਾ ਇੰਡੀਕੇਟਰ" (contra indicators) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ ਡੇਟਾ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਘਬਰਾਹਟ ਭਰੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸਬੂਤ ਨਕਾਰਾਤਮਕ SIP ਅੰਕੜੇ ਅਤੇ ਖਾਤੇ ਖੋਲ੍ਹਣ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਵਿਵਹਾਰ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ।

"When you are panicking is when you need to remain in the market," Mehra emphasizes. She observes that the narrative has shifted from fund managers selling the "India growth story" eighteen months ago to a sudden, overwhelming focus on risks today. This extreme negativity often signals that future returns are likely to be above normal.

Rethinking Global Diversification

For those looking beyond India, Mehra stresses that true diversification goes far beyond simply buying US index funds or the "Magnificent Seven" tech stocks. She notes that the leadership in US markets has narrowed, and many of yesterday's winners are now underperforming.

Instead of chasing concentrated US themes, she advocates for a broader global approach. Her firm has moved from being underweight on the US to being overweight on Europe and China, while also adding exposure to markets like Malaysia and Mexico. She warns that global investing requires genuine expertise, cautioning against simplified schemes that fail to anticipate shifting market leadership.

Key Takeaways

• Focus on Fundamentals: Markets are likely to move away from geopolitical headlines to focus on earnings trends, liquidity cycles, and market breadth.
• Avoid Emotional Reactions: Investor sentiment is a contra indicator; periods of panic or negative SIP trends often precede periods of above-normal returns.
• True Diversification is Essential: Investing in the US is not equivalent to global diversification; investors should look toward broader markets like Europe, China, and emerging economies to mitigate risk.