ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮ ਘਟ ਰਹੇ ਹਨ, ਫੈਡ (Fed) ਸਬਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ: ਸਟੀਵ ਇੰਗਲੈਂਡਰ

ਸਟੈਂਡਰਡ ਚਾਰਟਰਡ ਬੈਂਕ ਦੇ ਸਟੀਵ ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (U.S. Federal Reserve) ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਕਾਹਲੀ ਦੇ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਕੋਲ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਸਮਾਂ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਘਟਦੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ

ET Now ਨਾਲ ਗੱਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਸਟੀਵ ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਅਨੁਸਾਰ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਨੀਤੀਗਤ ਕਾਰਵਾਈ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਤਿੰਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ: ਮਜ਼ਬੂਤ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਿਕਾਸ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਅਤੇ ਲੇਬਰ (ਮਜ਼ਦੂਰੀ) ਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਘਟਦੇ ਦਬਾਅ।

ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਯੂਨਿਟ ਲੇਬਰ ਲਾਗਤ—ਜੋ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੁੰਦੀ ਹੈ—ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ "ਬਹੁਤ ਹੀ ਘੱਟ" ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਜੋਖਮ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਫੈਡ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਆਰਥਿਕ ਅਸੰਤੁਲਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਤਾਕਤਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਰੂਪ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲਈ ਬਦਲਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਪਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡ ਕਦੋਂ ਕਾਰਵਾਈ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਇਹਨਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿੱਚ ਮੂਲ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਤਕਨੀਕੀ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ (adjustments) ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਸਮਾਂ ਅਜਿਹਾ ਵੀ ਸੀ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਵੱਲ ਝੁਕ ਰਿਹਾ ਸੀ; ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੁਣ ਉਮੀਦਾਂ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵੱਲ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ।

ਸਿੰਟਰਾ ਫੋਰਮ (Sintra forum) ਵਿਖੇ ਫੈਡ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਵੱਈਏ ਨੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਇਸ ਕਥਿਤ ਕੰਟਰੋਲ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ (U.S. equities) ਨੂੰ ਉਛਾਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮੁਦਰਾ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿੱਚ ਭਰੋਸਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਧਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ: ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ

ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਸਮੇਤ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਕਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਨੇ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮਾੜੇ ਰੁਝਾਨ (bearish trend) ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਸੁਧਾਰ (short-term correction) ਦੱਸ ਕੇ ਖਾਰਜ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਮਝਾਇਆ ਕਿ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਅਸਲ (real) ਅਤੇ ਨਾਮਮਾਤਰ (nominal) ਦੋਵਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀਆਂ ਪੋਜੀਸ਼ਨਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਸੀ। ਇਸ ਅਸਥਾਈ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਸਹਾਰੇ ਧਾਤਾਂ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ।

ਯੇਨ ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਵਧਦਿਆਂ, ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਨੇ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਬਾਰੇ ਇੱਕ ਨਿਰਣਾਇਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦਲੀਲ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਮਿਆਰੀ ਮੁਦਰਾ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ (currency intervention) ਨਾਲ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਨਤੀਜੇ ਮਿਲਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ।

ਯੇਨ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, ਇੰਗਲੈਂਡਰ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ, "ਸਭ ਤੋਂ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ," ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਅਜਿਹਾ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਆਉਂਦਾ, ਯੇਨ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਰਹੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਫੈਡ ਨੀਤੀ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ: ਘੱਟ ਯੂਨਿਟ ਲੇਬਰ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੂੰ ਸਬਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵੱਲ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
• ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ: ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੂਲ ਤੱਥਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਤਕਨੀਕੀ ਸੁਧਾਰ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ: ਸਿਰਫ਼ ਮੁਦਰਾ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਬਚਾਏਗੀ; ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਵਾਧੇ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।