Mapato ya Dhamana ya Ukanda wa Euro Yanashuka Wakati Wawekezaji Wakipunguza Makadirio ya Ongezeko la Riba la ECB

Mapato ya dhamana za serikali za Ulaya yamepungua kidogo huku wawekezaji wakigeukia mbali na matarajio ya ongezeko kali la viwango vya riba kwa Ukanda wa Euro. Wakati Benki Kuu ya Marekani (Federal Reserve) ikidumisha msimamo mkali (hawkish), maoni ya hivi karibuni kutoka kwa uongozi wa Benki Kuu ya Ulaya (ECB) yameashiria uwezekano wa kusitishwa kwa mzunguko wa kurekebisha sera za kifedha (tightening cycle).

Maoni ya Lagarde Yatuliza Masoko

Msukumo mkuu nyuma ya kuongezeka kwa thamani ya dhamana za serikali za Ulaya hivi karibuni ulikuwa ni mabadiliko ya hisia kufuatia maoni ya Rais wa ECB, Christine Lagarde. Akizungumza mbele ya Bunge la Ulaya, Lagarde alibainisha kuwa hakukuwa na ushahidi wa wazi wa kuongezeka kwa mfumuko wa bei ambao ungehitajika hatua kali zaidi za sera.

Toni hii ya upole (dovish) imefanya masoko ya fedha kurekebisha makadirio yao. Awali, wafanyabiashara walikuwa wamezingatia ongezeko zaidi la takriban pointi 35 za msingi (bps); hata hivyo, matarajio ya sasa yanaonyesha kuwa viwango vya Ukanda wa Euro vitamaliza mwaka vikiwa juu kwa pointi 31 tu za msingi kuliko viwango vya sasa, huku ongezeko linalofuata linaloweza kutokea mwezi Oktoba. Kama mkakati wa Jefferies, Mohit Kumar alivyobainisha, ikiwa bei za mafuta zitabaki kuwa thabiti au kushuka, hitaji la ongezeko zaidi katika mzunguko huu wa biashara litapungua kwa kiasi kikubwa.

Tofauti Kati ya ECB na Federal Reserve

Tofauti kubwa inajitokeza kati ya njia za sera za kifedha za Ulaya na Marekani. Wakati mapato ya Ukanda wa Euro yakishuka, mapato ya Hazina ya Marekani (U.S. Treasury) yameongezeka kwa kasi. Mapato ya Hazina ya Marekani ya miaka 2 hivi karibuni yalifikia kiwango cha juu zaidi cha miezi 16 cha 4.236%, yakichochewa na takwimu imara za kiuchumi na mabadiliko ya kauli kutoka kwa Fed ili kutoa kipaumbele katika kudhibiti mfumuko wa bei.

Pengo hili la sera limeongeza tofauti ya gharama za kukopa kati ya Ujerumani na Marekani kwa kiasi kikubwa. Punguzo ambalo serikali ya Ujerumani hulipa ili kukopa kwa miaka miwili ikilinganishwa na Marekani limeongezeka hadi takriban pointi 163 za msingi—pengo kubwa zaidi tangu Septemba 2023. Hii ni ongezeko kubwa kutoka kwa pengo la pointi 113 lililoonekana miezi miwili iliyopita tu.

Athari ya Kushuka kwa Bei za Mafuta na Mitindo ya Mfumuko wa Bei

Masoko ya bidhaa yanachukua nafasi muhimu katika kupunguza hofu ya mfumuko wa bei ndani ya Ukanda wa Euro. Kwa bei za mafuta kushuka chini ya alama ya $80 kwa pipa—ikisaidiwa na kuongezeka kwa mtiririko wa mafuta ghafi kupitia Mlango wa Hormuz (Strait of Hormuz)—shinikizo kwa ECB kuongeza viwango vya riba kwa nguvu ili kudhibiti mfumuko wa bei limepungua.

Takwimu zinaonyesha mwelekeo huu wa kupoa: mabadilishano ya mfumuko wa bei (inflation swaps) wa mwaka mmoja wa Ukanda wa Euro umeshuka hadi takriban 2.52% wiki hii. Ingawa hii bado iko juu ya lengo la 2% la ECB, inaashiria kurudi nyuma kwa kiasi kikubwa kutoka kilele cha miaka mitatu cha karibu 4% kilichoonekana mwishoni mwa Mei.

Utendaji wa Mapato ya Viwango vya Rejea (Benchmark)

Utulivu huo ulionekana katika viwango vikuu vya rejea vya Ulaya siku ya Jumanne. Mapato ya Bund ya miaka 10 ya Ujerumani yalipata kupungua kidogo kwa pointi 2 za msingi hadi 2.934%, huku deni la miaka 10 la Italia pia likishuka kwa pointi 2 za msingi na kufikia 3.651%. Hatua hizi zinathibitisha makubaliano mapana ya soko kwamba awamu ya kasi zaidi ya mzunguko wa kurekebisha sera za ECB inaweza kuwa inakaribia kuhitimishwa.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

  • Mabadiliko katika Mtazamo wa ECB: Maoni ya hivi karibuni ya Rais Christine Lagarde yamefanya wawekezaji kupunguza makadirio ya ongezeko kali la viwango vya riba, badala yake wakijikita kwenye njia ya sera iliyotulia zaidi.
  • Pengo la Mapato linalopanuka: Tofauti kubwa kati ya mbinu ya tahadhari ya ECB na msimamo mkali wa Fed imesukuma tofauti ya mapato ya miaka 2 kati ya Ujerumani na Marekani hadi pointi 163 za msingi.
  • Ushawishi wa Bidhaa: Kushuka kwa bei za mafuta (chini ya $80/pipa) na kupungua kwa mabadilishano ya mfumuko wa bei (hadi 2.52%) kunaipa ECB nafasi zaidi ya kupumua ili kusitisha ongezeko la viwango vya riba.