RBI Inakataa Utatuzi wa Malipo ya Nje ya Nchi kwa Dhamana za Serikali ili Kulinda Ukwasi

Benki Kuu ya India (RBI) imeamua kutowezesha utatuzi wa moja kwa moja wa dhamana za serikali kupitia mifumo ya nje ya nchi kama Euroclear, licha ya mageuzi ya hivi karibuni ya kifedha. Badala yake, benki kuu inakusudia kuamuru wawekezaji wa nje kufanya biashara moja kwa moja kupitia mfumo wa ndani wa India wa Negotiated Dealing System-Order Matching (NDS-OM).

Kutoa Kipaumbele kwa Ukwasi wa Ndani kuliko Mifumo ya Kimataifa

Ingawa India imefungua masoko yake ya dhamana kwa mtaji wa kigeni kwa kasi—hasa kwa kuondoa kodi za faida ya mtaji (capital gains taxes) kwa wawekezaji wa nje mnamo Juni 5—RBI inaendelea kuwa tahadhari kuhusu jinsi biashara hizi zinavyotatuliwa. Wasiwasi mkuu wa benki kuu ni uwezekano wa kugawanyika kwa ukwasi wa soko.

Kwa kuwataka wawekezaji wa nje kutumia mfumo wa NDS-OM, RBI inalenga kuunganisha shughuli zote za biashara katika mkusanyiko mmoja. Wataalamu wa tasnia wanaeleza kuwa kuruhusu mifumo ya kimataifa ya utatuzi (clearing platforms) kushughulikia malipo kunaweza kugawanya soko, na kufanya iwe vigumu kudumisha ukwasi mkubwa. "Wacha ukwasi wote uwe kwenye NDS-OM na wawekezaji wa nje washiriki kwenye NDS-OM. Tukiruhusu mifumo ya kimataifa ya utatuzi, itagawanya ukwasi," chanzo kilichofahamu suala hilo kilisema.

Mabadiliko kutoka Vikwazo vya Kodi hadi Muunganisho wa Kimuundo

Katika miaka ya nyuma, mijadala kuhusu utatuzi wa malipo ya nje ya nchi ilizuiliwa na kodi kubwa za faida ya mtaji na kodi ya kuzuia (withholding taxes). Kwa kuwa vikwazo hivyo vya kodi vimeondolewa sasa, mwelekeo umebadilika kutoka motisha za kifedha hadi muundo wa soko. Msimamo wa sasa wa RBI unasisitiza ugunduzi bora wa bei na ununuzi na uuzaji usio na vikwazo kupitia shirika la ndani la utatuzi (clearing corporation).

Mfumo wa ndani wa NDS-OM ni mfumo wa kielektroniki ulioundwa kwa ajili ya biashara ya soko la pili katika dhamana za serikali. Ingawa Euroclear ni kiwango cha kimataifa kwa wawekezaji wengi wa madeni, RBI inaamini kuwa ushiriki wa moja kwa moja katika soko la ndani linaloendeshwa na oda unatoa faida bora za ukwasi. Jayesh Mehta, Makamu Mwenyekiti & CEO wa DSP Finance, alibainisha kuwa kutokana na mtazamo wa ukwasi, kuwekeza moja kwa moja kupitia mfumo wa ndani ni chaguo bora kwa utulivu wa soko.

Muunganisho wa Kiteknolojia na Ujumuishaji wa Viashiria vya Kimataifa

Hatua kuelekea biashara ya ndani ya moja kwa moja inasaidiwa na suluhisho zinazoendelea za fintech. Mwaka jana, MarketAxess ilizindua jukwaa la biashara ya kielektroniki linalotumia mfumo wa plug-in kuunganisha wawekezaji wa nje moja kwa moja na jukwaa la NDS-OM la Clearing Corporation of India. Inaripotiwa kuwa Bloomberg pia iko katika mchakato wa kuanzisha kiunganishi kama hicho kwenye mfumo wa NDS-OM.

Msukumo huu wa kimfumo unakuja wakati muhimu kwa masoko ya deni ya India. Kufuatia kuingizwa kwa India katika J.P. Morgan Emerging Market Bond Index na Bloomberg Local Currency Emerging Market Bond Index, nia ya kigeni imeongezeka sana. Tangu kuondolewa kwa kodi mnamo Juni, dhamana za India zimevutia dola bilioni 2 kutoka kwa wawekezaji wa nje, ongezeko kubwa kutoka dola bilioni 1.6 zilizozingatiwa katika miezi mitano ya kwanza ya mwaka.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia