Kwa Nini Faida za Hisa za 15-20% Zinaweza Kuwa Historia: Rajeev Thakkar
Enzi ya "tajirika haraka" kupitia hisa za India inaweza kuwa inafikia kikomo, kulingana na wataalamu wa tasnia. Rajeev Thakkar, CIO wa PPFAS Mutual Fund, anaonya kwamba wawekezaji wanaotafuta faida kubwa za tarakimu mbili lazima warekebishe matarajio yao ili kuepuka kukatishwa tamaa sana.
Ukaguzi wa Ukweli kuhusu Faida za Hisa
Wakati masoko yakikabiliana na mabadiliko ya kisiasa duniani, wasiwasi mkuu wa wawekezaji ni uendelevu wa faida kubwa. Akisimamia mtaji wa wawekezaji wa ₹1.62 lakh crore, Rajeev Thakkar anapendekeza kwamba matarajio ya faida ya kila mwaka ya 15-20% yanazidi kuwa yasiyo na uhalisia.
Sababu kuu iko katika kupungua kwa ukuaji wa faida za makampuni. Thakkar anashauri kuwa mbinu ya kiuhalisia zaidi inahitajika: ikiwa vyombo vya mapato yaliyofungwa (fixed-income) vinatoa takriban 7%, mwekezaji anapaswa kuridhika na faida ya 10-12% kutoka kwenye hisa. Anasisitiza kuwa kipindi cha muda mrefu cha angalau miaka mitano ni muhimu ili kukabiliana na mzunguko usioepukika wa soko.
Thamani: Mchanganyiko wa Thamani Halisi na Mapambo ya Soko
Ingawa sehemu kubwa ya soko imepitia marekebisho ya muda au bei, Thakkar anabainisha kuwa ziada ya thamani haijatoweka kabisa. Nifty kwa sasa inafanya biashara kwa takriban mara 20 ya faida, ikionyesha kuwa soko pana liko katika viwango vya wastani.
Hata hivyo, anabainisha maeneo mawili mahususi ya wasiwasi:
- Sekta zenye ushindani mkali sana: Maeneo ya biashara ya haraka (quick commerce) na uwasilishaji wa chakula yanaona ushindani mkali kati ya wachezaji walioorodheshwa, washiriki wapya, na makampuni makubwa ya kibiashara. Ingawa mapato yanakuwa, ushindani huo mkali unafanya kudumisha mtiririko wa fedha na faida kuwa vigumu sana.
- Hisa za walaji zenye viwango vya juu vya thamani (high-multiple): Makampuni yanayofanya biashara kwa mara 80, 90, au hata 100 ya faida ni hatari kubwa. Hisa hizi tayari zimezingatia kila matokeo yanayoweza kuwa mazuri, hivyo kuacha nafasi sifuri ya makosa ikiwa hata vikwazo vidogo vitatokea.
Sababu za Uanuwai wa Kimataifa na Akiba ya Fedha Taslimu
Akijibu ukosoaji kuhusu mwelekeo wa PPFAS wa kushikilia fedha taslimu zaidi ya wastani, Thakkar analinda mkakati huo kama chaguo la makusudi la mtindo ndani ya mamlaka ya Flexi Cap. Anahoji kuwa kudumisha ukwasi (liquidity) ni njia halali ya kudhibiti hatari badala ya kutumia 100% ya mtaji bila mpangilio wakati wote.
Zaidi ya hayo, anaangazia ulazima wa uwekezaji wa kimataifa. Wakati masoko ya India yanawakilisha asilimia 3-4 tu ya thamani ya soko duniani, Thakkar anahoji kuwa kuwekeza nje ya nchi si tu kuhusu kutafuta "alpha" (faida ya ziada), bali ni kuhusu kupunguza hatari. Kwa kuwa na uanuwai katika maeneo mbalimbali ya kijiografia, wawekezaji wanaweza kulainisha faida zisizo na uthabiti ("lumpy" returns) ambazo mara nyingi huonekana katika mkoba wa uwekezaji wa nchi moja. Anabainisha kuwa ingawa India ilifanya vizuri kuliko Marekani kuanzia mwaka 2000 hadi 2010, mwelekeo huo umebadilika sana katika miaka ya hivi karibuni, ikithibitisha kuwa mchanganyiko wa kimataifa ni muhimu kwa safari ya uwekezaji yenye uthabiti zaidi.
Mambo Muhimu ya Kuzingatia
- Matarajio Yaliyopunguzwa: Wawekezaji wanapaswa kuacha kutafuta faida ya 15-20% na kuelekea kwenye lengo la kweli zaidi la 10-12% ili kuendana na ukuaji wa sasa wa faida za makampuni.
- Tahadhari dhidi ya Thamani Kubwa Kupita Kiasi: Tahadhari kubwa inashauriwa kuhusu hisa zinazohudumia walaji zenye viwango vikubwa vya P/E na wachezaji wa biashara ya haraka wenye ushindani mkali.
- Uanuwai ni Udhibiti wa Hatari: Uwekezaji wa kimataifa unapaswa kuonekana kama chombo cha kupunguza mabadiliko ya mkoba wa uwekezaji (portfolio volatility) badala ya njia tu ya kutafuta faida kubwa zaidi.