భారతదేశ విద్యుత్ ప్రసార రంగంపై Jefferies సానుకూల దృక్పథం: టాప్ స్టాక్ ఎంపికలు

భారతదేశ విద్యుత్ ప్రసారం మరియు పంపిణీ రంగం భారీ బహువార్షిక మూలధన వ్యయ (capex) చక్రంలోకి ప్రవేశిస్తోంది, ఇది ఒరిజినల్ ఎక్విప్‌మెంట్ మాన్యుఫ్యాక్చరర్స్ (OEMs) కు గణనీయమైన అవకాశాలను సృష్టిస్తోంది. దేశం పునరుత్పాదక ఇంధన అనుసంధానాన్ని వేగవంతం చేస్తున్న నేపథ్యంలో, గ్లోబల్ బ్రోకరేజ్ Jefferies, ప్రసార రంగంలో ప్రత్యేక విజేతలను గుర్తించింది.

Jefferies ఎంపికలు: Hitachi మరియు Siemens ముందంజలో

GE Vernova T&D పై విశ్లేషణను ప్రారంభిస్తూనే, Jefferies ఆ కంపెనీకి షేరుకు రూ. 6,000 లక్ష్య ధరతో "Hold" రేటింగ్‌ను కొనసాగించింది. GE Vernova FY26–29E కాలంలో 35–36% EPS CAGRని అందించే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, FY28 అంచనా వేసిన ఆదాయం యొక్క 65 రెట్లు దాని వాల్యుయేషన్, తక్షణమే పెద్దగా లాభాలు వచ్చే అవకాశం తక్కువగా ఉందని బ్రోకరేజ్ పేర్కొంది.

దీనికి విరుద్ధంగా, Jefferies Hitachi Energy India మరియు Siemens Energy India పై అత్యంత సానుకూలంగా ఉంది మరియు రెండింటికీ "Buy" రేటింగ్‌లను పునరుద్ఘాటించింది. బ్రోకరేజ్ Hitachi Energy కోసం రూ. 43,145 మరియు Siemens Energy కోసం రూ. 4,500 లక్ష్య ధరలను నిర్ణయించింది, ఇది రెండు స్టాక్‌లకు సుమారు 17% లాభం వచ్చే అవకాశం ఉందని సూచిస్తుంది. ఈ రెండు కంపెనీల అసాధారణమైన ఆదాయ వృద్ధి దృశ్యమానత, ముఖ్యంగా గణనీయమైన ఆపరేటింగ్ లెవరేజ్ కారణంగా 40% కంటే ఎక్కువ అంచనా వేసిన ఆదాయ CAGR ఈ ప్రాధాన్యత వెనుక ఉన్న కారణం.

రూ. 14 ట్రిలియన్ల ప్రసార అవకాశం

భారతదేశ విద్యుత్ ప్రసార ప్రాజెక్టుల కేటాయింపుల్లో వస్తున్న భారీ పెరుగుదల ఈ సానుకూల దృక్పథానికి ప్రధాన కారణం. వార్షిక ప్రసార ప్రాజెక్ట్ బిడ్లు FY24లో సుమారు రూ. 390–400 బిలియన్ల వార్షిక రేటు నుండి FY25 నుండి రూ. 800 బిలియన్లకు పైగా పెరిగాయి. Power Grid మరియు Adani Energy వంటి పరిశ్రమ దిగ్గజాలు, ఈ ప్రాజెక్టుల సరఫరా (pipeline) FY27–28 వరకు ఈ స్థాయిలోనే కొనసాగవచ్చని మరియు చివరికి రూ. 1 ట్రిలియన్ మార్కును దాటవచ్చని సూచిస్తున్నాయి.

భవిష్యత్తును పరిశీలిస్తే, FY27 నుండి FY36 వరకు పదేళ్ల కాలంలో USD 100 బిలియన్లకు పైగా ప్రసార మూలధన వ్యయ (capex) పైప్‌లైన్ ఉంటుందని Jefferies అంచనా వేస్తోంది. FY36 నాటికి 900 GW నాన్-ఫాసిల్ ఫ్యూయల్ సామర్థ్యాన్ని అనుసంధానించాలనే Central Electricity Authority (CEA) యొక్క ప్రతిష్టాత్మక ప్రణాళికను మరియు బ్రహ్మపుత్ర బేసిన్ HVDC అభివృద్ధిని కలిపి చూస్తే, మొత్తం జాతీయ ప్రసార అవకాశం రూ. 14 ట్రిలియన్లకు మించి ఉంటుందని అంచనా.

సరఫరా కొరత స్థిరమైన మార్జిన్‌లకు మద్దతు ఇస్తుంది

పరికరాల సరఫరాదారుల లాభదాయకతను పెంచే కీలక అంశం డిమాండ్ మరియు దేశీయ తయారీ సామర్థ్యం మధ్య పెరుగుతున్న వ్యత్యాసం. ట్రాన్స్‌ఫార్మర్ తయారీ సామర్థ్యం FY25 స్థాయిలతో పోలిస్తే 80–90% పెరిగే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, ఈ వృద్ధి వాస్తవ డిమాండ్ కంటే తక్కువగానే ఉంటుందని భావిస్తున్నారు.

మార్కెట్‌లో కేవలం కొద్దిమంది అర్హత కలిగిన హై-వోల్టేజ్ పరికరాల సరఫరాదారులు మాత్రమే ఉండటంతో, సరఫరా కొరత కొనసాగుతుందని Jefferies అంచనా వేస్తోంది. ఈ కొరత వల్ల ధరలు స్థిరంగా ఉండవచ్చు, ఇది కీలకమైన OEMs కి ఆరోగ్యకరమైన మార్జిన్‌లను అందిస్తుంది. భారతదేశం యొక్క మొత్తం ప్రసార వ్యయంలో సుమారు 40% నేరుగా పరికరాల సరఫరాదారుల ద్వారా తీర్చవచ్చని, ఇది GE Vernova, Hitachi Energy, Siemens Energy మరియు CG Power వంటి ప్రధాన కంపెనీలకు దీర్ఘకాలిక ఆర్డర్లను అందిస్తుందని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు

  • టాప్ ఎంపికలు: మెరుగైన ఆదాయ వృద్ధి మరియు ఆపరేటింగ్ లెవరేజ్ కారణంగా Jefferies, GE Vernova T&D (Hold) కంటే Hitachi Energy India మరియు Siemens Energy India (Buy)లను ఇష్టపడుతోంది.
  • భారీ మార్కెట్ పరిమాణం: భారతదేశ ప్రసార మూలధన వ్యయము (capex) సూపర్-సైకిల్‌లోకి ప్రవేశించనుంది. FY36 నాటికి 900 GW పునరుత్పాదక ఇంధన అనుసంధానం ద్వారా రూ. 14 ట్రిలియన్ల అవకాశం ఉంది.
  • ధరల నియంత్రణ శక్తి: హై-వోల్టేజ్ పరికరాలు మరియు ట్రాన్స్‌ఫార్మర్ తయారీలో కొనసాగే సరఫరా కొరత వల్ల ధరలు స్థిరంగా ఉండవచ్చు మరియు తయారీదారుల మార్జిన్‌లకు మద్దతు లభిస్తుంది.