వృద్ధి పెరుగుదల నేపథ్యంలో Polycab లక్ష్య ధరను రూ 10,920కి పెంచిన Jefferies

అంతర్జాతీయ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Jefferies నుండి వచ్చిన బుల్లిష్ నివేదిక తర్వాత Polycab India షేర్లు 4% వరకు గణనీయంగా పెరిగాయి. 2026లో స్టాక్ 30% భారీ వృద్ధిని సాధించినప్పటికీ, Jefferies తన "Buy" రేటింగ్‌ను పునరుద్ఘాటించింది మరియు రూ 10,920కి సవరించిన లక్ష్య ధరను నిర్ణయించింది, ఇది 14% లాభం వచ్చే అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది.

కేబుల్స్ మరియు వైర్ల మార్కెట్‌లో ఆధిపత్యం

ఈ సానుకూల దృక్పథానికి ప్రధాన కారణం ఆర్గనైజ్డ్ కేబుల్స్ మరియు వైర్స్ (C&W) రంగంలో Polycab చేస్తున్న దూకుడు విస్తరణ. కంపెనీ మార్కెట్ వాటాను విజయవంతంగా పెంచుకుంది; FY20లో సుమారు 18%గా ఉన్న మార్కెట్ వాటా, FY26 నాటికి అంచనా ప్రకారం 30-31%కి చేరుకుంది.

C&W విభాగం కంపెనీకి వెన్నెముకగా నిలుస్తోంది, ఇది FY26 ఆదాయంలో దాదాపు 87% వాటాను కలిగి ఉంది. ఈ విభాగం 18% వాల్యూమ్ పెరుగుదల మరియు 16% ధరల ఆధారిత వృద్ధి సహాయంతో ఏడాదివారీ 33% బలమైన వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ముఖ్యంగా, 'Etira' బ్రాండ్ ప్రారంభం Polycab ని టైర్ 2 నుండి టైర్ 5 మార్కెట్లలోకి చొచ్చుకుపోయేలా చేసింది, తద్వారా అసంఘటిత సంస్థల నుండి మార్కెట్ వాటాను సమర్థవంతంగా దక్కించుకుంది.

డేటా సెంటర్ మరియు మౌలిక సదుపాయాల వృద్ధిని వినియోగించుకోవడం

వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న డేటా సెంటర్ పరిశ్రమను Jefferies అధిక లాభదాయకత కలిగిన వృద్ధి సాధనంగా గుర్తించింది. సాధారణ పారిశ్రామిక ప్రాజెక్టులలో కేబుల్ వినియోగం కేవలం 3% మాత్రమే ఉన్నప్పటికీ, డేటా సెంటర్లకు మొత్తం మూలధన వ్యయం (capex)లో 8-10% వరకు కేబుల్స్ అవసరమవుతాయి. Polycab ఇప్పటికే ఈ రంగంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తోంది, Vertiv ద్వారా Vodafone Idea యొక్క డేటా సెంటర్ ప్రాజెక్టులలో పాల్గొంటోంది.

అంతేకాకుండా, కంపెనీ ఆర్డర్ బుక్ ఆరోగ్యకరంగా ఉంది, మార్చి 2026 నాటికి ఇది రూ 11,300 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ ఆర్డర్ల క్రమంలో BharatNet ప్రాజెక్ట్ ప్రధాన పాత్ర పోషిస్తోంది, ఇది సుమారు రూ 8,000 కోట్ల (GST మినహాయించి) ఆదాయ సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంది. భవిష్యత్తును పరిశీలిస్తే, Polycab యొక్క కొత్త ఎక్స్‌ట్రా-హై వోల్టేజ్ (EHV) కేబుల్ ప్లాంట్ CY26 చివరి నాటికి ప్రారంభం కానుంది, దీని ద్వారా FY28 నుండి ఆదాయం వచ్చే అవకాశం ఉంది.

వైవిధ్యభరితమైన ఆదాయ వనరులు మరియు తక్కువ కస్టమర్ కేంద్రీకరణ రిస్క్

అనేక పోటీదారుల మాదిరిగా కాకుండా, Polycab సమతుల్యమైన ఆదాయ మిశ్రమాన్ని కలిగి ఉంది, ఇది రంగ-నిర్దిష్ట మాంద్యం నుండి కంపెనీని రక్షిస్తుంది:

ముఖ్యంగా, ఈ కంపెనీకి కస్టమర్ కేంద్రీకరణ రిస్క్ (customer concentration risk) చాలా తక్కువ; దీని టాప్ 10 కస్టమర్లు మొత్తం అమ్మకాలలో కేవలం 21% మాత్రమే కలిగి ఉన్నారు, మరియు అతిపెద్ద క్లయింట్ కేవలం 4% మాత్రమే కలిగి ఉన్నారు.

బలమైన ఆదాయ ముందస్తు అంచనా (Earnings Outlook)

Polycab యొక్క ఆర్థిక గమనం బలంగా కనిపిస్తోంది, Jefferies సంస్థ FY26 మరియు FY29 మధ్య 22% EPS CAGRని అంచనా వేస్తోంది. కోర్ C&W వ్యాపారంలో వాల్యూమ్ విస్తరణ మరియు FMEG విభాగంలో మార్జిన్ మెరుగుదలల వల్ల ఈ వృద్ధిని ఆశించవచ్చు. రాగి ధరల హెచ్చుతగ్గులు మరియు హౌసింగ్ డిమాండ్‌లో మార్పుల వంటి రిస్క్‌లు ఉన్నప్పటికీ, బ్రోకరేజ్ సంస్థ తన వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్‌ను 41x ఎర్నింగ్స్‌కు పెంచింది, ఇది కంపెనీ యొక్క దీర్ఘకాలిక అమలుపై ఉన్న అధిక నమ్మకాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.

ముఖ్య అంశాలు