Kwa Nini Vedanta, NALCO, na Hindalco Zinaweza Kupata Kushuka kwa Thamani kwa 40%

Wawekezaji katika sekta ya madini ya India wanakabiliwa na onyo kali huku InCred Equities ikionyesha mtazamo hasi (bearish) kuhusu hisa za alumini. Kampuni hiyo ya udalali imetoa ushauri wa kuuza, ikitabiri uwezekano wa kushuka kwa thamani kwa 30–40% kwa wachezaji wakuu kama Vedanta Aluminium, NALCO, na Hindalco Industries.

Hadithi ya Uhaba wa Madini ya Msingi

Msingi wa mtazamo hasi wa InCred Equities upo katika tafsiri potofu ya msingi ya mienendo ya soko la alumini. Wakati wawekezaji wengi wanapoitazama alumini kama madini ya msingi—kama ilivyo mafuta ghafi au makaa ya mawe ambapo upungufu wa ugavi husababisha kupanda kwa bei—InCred inadai kuwa alumini kwa kweli ni "madini ya mzunguko yaliyopo juu ya ardhi" (above-ground circular metal).

Tofauti na bidhaa ambazo hutumiwa na kupotea, takriban 80% ya alumini yote iliyowahi kuzalishwa inabaki kuwa sehemu ya mkusanyiko wa madini yanayoweza kutumika. Kwa takriban tani bilioni 1.5 za alumini zilizopo juu ya ardhi, kipimo halisi cha ugavi si uwezo wa kusafisha madini ya msingi pekee, bali ufanisi wa mfumo wa urejelezaji (recycling ecosystem). Kampuni hiyo ya udalali inadokeza kuwa soko linapuuza jinsi chafu (scrap) zinavyoweza kukusanywa, kupangwa, na kuingizwa tena katika mnyororo wa ugavi kwa haraka, jambo ambalo hufanya kazi kama kinga kubwa dhidi ya uhaba unaodhaniwa.

Mafunzo kutoka Soko la Sekondari la China

China inatoa mfano muhimu wa ukweli huu wa "mzunguko". Wakati uzalishaji wa alumini ya msingi wa China ulipanda kutoka mt 41.6 mnamo 2023 hadi mt 44.0 mnamo 2024—ukikaribia kikomo chake cha sera cha mt 45 mtpa—hali hii ya upungufu wa kimuundo ni udanganyifu unapotazamwa vyanzo vya sekondari.

InCred ilisisitiza kuwa matumizi ya alumini ya sekondari ya China yanatarajiwa kuongezeka kutoka mt 12.7 mnamo 2024 hadi mt 13.35 mnamo 2025. Aidha, uagizaji wa chafu (scrap) unatarajiwa kuongezeka kutoka mt 1.7 mnamo 2023 hadi mt 2.02 mnamo 2025. Kwa sababu takriban 80% ya ugavi wa chafu nchini China ni wa ndani, upungufu unaoonekana katika uzalishaji wa msingi unajazwa bila matatizo na uwezo unaoongezeka wa urejelezaji na upatikanaji wa chafu.

Mishtuko ya Kijiopolitiki na Thamani Zilizovimba

Kuvurugika kwa hivi karibuni katika Mashariki ya Kati, ambako kulioathiri takriban mt 2.2 mtpa ya uwezo wa msingi, kunaonekana na InCred kama jambo la muda mfupi badala ya la kimuundo. Ingawa kuna hatari za kikanda, ugavi kutoka kwa wachezaji wakuu kama Qatar Aluminium na Alba unatarajiwa kuwa wa kawaida haraka. Wakati "malipo ya hatari ya vita" (war-risk premium) yanapopungua, bei za alumini katika London Metal Exchange (LME) zinatarajiwa kurekebishika, hata kama akiba itabaki kuwa ndogo.

Kwa bei za alumini kuwa hatarini kushuka kuelekea alama ya $800/ton, thamani za sasa za majitu ya madini ya India zinaonekana kutoweza kudumu. Takwimu za hivi karibuni za soko zinaonyesha wasiwasi huu unaoongezeka:

  • Vedanta Aluminium Metal: Imeanguka kwa zaidi ya 10% tangu ilipoorodheshwa sokoni wiki iliyopita kufuatia mgawanyiko wake mkubwa (mega demerger).
  • NALCO & Hindalco: Zote mbili zimeona kushuka kwa kiasi kikubwa, huku hisa kuu za alumini zikishuka hadi 16% katika mwezi uliopita.

Kutokana na changamoto hizi, InCred imetoa agizo la ‘Punguza’ (Reduce) kwa NALCO na Hindalco Industries, ikionya kuwa hatari ya kushuka kwa thamani bado ni kubwa.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

  • Athari ya Uchumi wa Mzunguko: Alumini ni rasilimali inayoweza kurejelezwa kwa urahisi, ikimaanisha ugavi wa chafu (scrap) "juu ya ardhi" unaweza kufidia upungufu wa uzalishaji wa msingi.
  • Marekebisho Yana Karibia: Wakati malipo ya hatari za kijiopolitiki Mashariki ya Kati yanapopungua, bei za alumini za LME zinatarajiwa kukabiliwa na shinikizo la kushuka.
  • Onyo la Thamani: Hisa kuu kama NALCO, Hindalco, na Vedanta Aluminium zinaonekana kuwa na thamani kubwa kupita kiasi, zikiwa na makadirio ya kushuka kwa thamani kwa 30–40%.