Kwa Nini InCred Inatabiri Kuporomoka kwa 40% kwa Hisa za Vedanta, NALCO, na Hindalco

Wawekezaji katika sekta ya madini ya India wanakabiliwa na onyo kubwa huku InCred Equities ikigeuka kuwa na mtazamo hasi sana (bearish) kuhusu hisa za alumini. Dalali huyo ametoa tahadhari kwamba wachezaji wakuu kama Vedanta Aluminium, NALCO, na Hindalco Industries wanaweza kupata kushuka kwa thamani kwa kiasi kikubwa cha 30–40% kutokana na makosa ya kimuundo katika soko.

Hadithi ya Uhaba: Alumini ni Metali ya Mzunguko

Kiini cha hoja ya InCred ya mtazamo hasi kipo katika jinsi soko linavyochukulia upatikanaji wa alumini. Wakati wawekezaji wengi wanachukulia alumini kama metali ya msingi yenye upatikanaji unaopungua—kama ilivyo mafuta ghafi au makaa ya mawe—dalali huyo anahoji kuwa hili ni kosa la msingi.

Tofauti na bidhaa zinazotumiwa na kutoweka, alumini ni "metali ya mzunguko iliyo juu ya ardhi." Takriban tani bilioni 1.5 za alumini kwa sasa zipo katika mkusanyiko wa metali inayoweza kutumika, huku karibu 80% ya alumini yote iliyowahi kuzalishwa ikiwa bado inapatikana kwa ajili ya kutumika tena. InCred inapendekeza kuwa kichocheo halisi cha upatikanaji si uwezo wa kuyeyusha metali ya msingi pekee, bali ufanisi wa ukusanyaji wa mabaki (scrap), upangaji, na kuyeyusha tena.

Sababu ya China na Mkusanyiko wa Upataji wa Sekondari

Sehemu kubwa ya hisia za sasa za matumaini (bullish sentiment) inachochewa na uzalishaji wa alumini ya msingi wa China, ambao ulipanda kutoka mt 41.6 mnamo 2023 hadi mt 44.0 mnamo 2024, ukikaribia kikomo chake cha sera cha mt 45 kwa mwaka. Hata hivyo, "ukosefu huu wa kimuundo" ni udanganyifu unaopuuza mkusanyiko mkubwa wa alumini ya sekondari.

Takwimu zinaonyesha kuwa matumizi ya alumini ya sekondari ya China yanaongezeka, kutoka mt 12.7 mnamo 2024 hadi makadirio ya mt 13.35 mnamo 2025. Aidha, uagizaji wa mabaki ya metali (scrap) unatarajiwa kuongezeka kutoka mt 1.7 mnamo 2023 hadi mt 2.02 mnamo 2025. Kwa kuwa 80% ya upatikanaji wa mabaki ya metali nchini China ni wa ndani, upungufu unaoonekana katika uzalishaji wa msingi unadhibitiwa kwa ufanisi na uwezo unaoongezeka wa urejelezaji.

Mishtuko ya Muda na Thamani Zilizovimba

Dalali huyo pia alizungumzia mivutano ya kijiopolitiki Mashariki ya Kati, ambayo imeathiri takriban mt 2.2 kwa mwaka ya uwezo wa uzalishaji wa msingi. InCred inaona hili kama usumbufu wa muda badala ya mabadiliko ya kimuundo ya muda mrefu. Wakati "malipo ya hatari ya vita" (war-risk premium) unapoanza kupungua, upatikanaji kutoka kwa wazalishaji wakuu kama Qatar Aluminium na Alba unatarajiwa kuwa wa kawaida, jambo ambalo linaweza kusababisha marekebisho ya bei katika London Metal Exchange (LME).

Kwa bei za alumini za LME kuwa hatarini kushuka kuelekea $800/ton, thamani za sasa za hisa zinaonekana kuwa zimevimba sana. Utendaji wa soko wa hivi karibuni tayari unaonyesha baadhi ya upozaji huu; NALCO na Hindalco zimeona kushuka, wakati Vedanta Aluminium Metal imeshuka zaidi ya 10% tangu kuorodheshwa kwake hivi karibuni kufuatia mgawanyiko wake mkubwa (mega demerger).

Mtazamo wa Uwekezaji: Agizo la 'Punguza' (Reduce)

Kutokana na vikwazo vinavyoongezeka na uwezekano wa marekebisho makubwa ya bei, InCred Equities imetoa daraja la 'Punguza' (Reduce) kwa NALCO na Hindalco Industries. Dalali huyo anawashauri wawekezaji kutoka katika nafasi za alumini ili kujilinda dhidi ya uwezekano wa kupotea kwa 30–40% ya thamani ya hisa.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

• Athari ya Uchumi wa Mzunguko: Tofauti na makaa ya mawe au mafuta, alumini inaweza kurejelezwa kwa urahisi; karibu 80% ya alumini yote iliyozalishwa inabaki katika mkusanyiko unaoweza kutumika, hivyo kupunguza uhaba wa upatikanaji wa msingi.
• Kinga ya Siri ya China: Wakati uzalishaji wa msingi wa China ukifikia kikomo cha sera, ongezeko la matumizi ya alumini ya sekondari na uagizaji wa mabaki ya metali unaziba pengo linaloonekana.
• Hatari ya Kushuka kwa Thamani: Kwa bei za LME zinazoweza kushuka hadi $800/ton, hisa kuu kama NALCO, Hindalco, na Vedanta Aluminium zinakabiliwa na hatari kubwa ya kushuka kwa thamani kwa 30–40%.