Kwa Nini InCred Inatabiri Kuporomoka kwa 40% kwa Hisa za Vedanta Aluminium na NALCO
Sekta ya alumini inakabiliwa na wimbi kubwa la hisia za kushuka bei (bearish sentiment) huku kampuni ya uwekezaji InCred Equities ikionya kuhusu marekebisho makubwa ya bei. Huku bei za hisa zikiwa tayari chini ya shinikizo, kampuni hiyo imetoa onyo kali kuhusu uwezekano wa kushuka kwa 30–40% kwa wachezaji wakuu wa alumini.
Upotoshaji wa Hoja ya Upungufu wa Ugavi
Sababu kuu nyuma ya matumaini ya sasa katika hisa za alumini imekuwa ni dhana ya upungufu wa ugavi wa chuma cha msingi. Hata hivyo, InCred Equities inadai kuwa wawekezaji wanatumia mfumo wenye kasoro kutathmini bidhaa hiyo. Tofauti na bidhaa zinazotumiwa na kutoweka kama mafuta ghafi au makaa ya mawe, alumini ni "chuma cha mzunguko" (circular metal) ambacho kinapatikana kwa kiasi kikubwa juu ya ardhi.
Kampuni hiyo inaashiria kuwa karibu tani bilioni 1.5 za alumini bado zinapatikana katika mkusanyiko wa chuma kinachoweza kutumika, huku takriban 80% ya alumini yote iliyowahi kuzalishwa ikiwa bado ni sehemu ya mzunguko huo. Kwa hivyo, kipimo halisi cha ugavi si uzalishaji wa kiwanda cha kusafisha chuma (smelter) pekee, bali ufanisi wa kukusanya, kupanga, na kuyeyusha tena mabaki (scrap).
Mafunzo kutoka Soko la Sekondari la China
China inatumika kama mfano muhimu wa mabadiliko haya katika mienendo ya ugavi. Wakati uzalishaji wa alumini wa msingi wa China ukikaribia kikomo chake cha sera cha milioni 45 kwa mwaka (mtpa)—ukiongezeka kutoka mt 41.6 mnamo 2023 hadi mt 44.0 mnamo 2024—hii haionyeshi uhaba wa kimuundo.
InCred inaangazia kuwa matumizi ya alumini ya sekondari nchini China yanaongezeka, yakitoka mt 12.7 mnamo 2024 hadi mt 13.35 inayotarajiwa mnamo 2025. Aidha, uagizaji wa mabaki (scrap) unatarajiwa kuongezeka kutoka mt 1.7 mnamo 2023 hadi mt 2.02 mnamo 2025. Kwa sababu takriban 80% ya ugavi wa mabaki nchini China ni wa ndani, upungufu unaoonekana katika uzalishaji wa msingi unajazwa kwa ufanisi na sekta ya urejeleaji (recycling).
Hatari za Kijiopolitiki na Udhaifu wa Bei
Soko pia limekuwa likijibu kuvurugika kwa hali katika Mashariki ya Kati, jambo ambalo liliathiri takriban mtpa 2.2 ya uwezo wa msingi. Hata hivyo, InCred inaona hili kama mshtuko wa muda mfupi badala ya mshtuko wa kimuundo. Wakati Al Taweelah ya EGA inakabiliwa na hatari za kukatika kwa huduma kwa muda mrefu, ugavi kutoka Qatar Aluminium na Alba unatarajiwa kurejea katika hali ya kawaida haraka.
Wakati "war-risk premium" inapopungua, bei za alumini katika London Metal Exchange (LME) zinatarajiwa kufanyiwa marekebisho. Kwa bei ambazo zina hatari ya kushuka kuelekea alama ya $800/ton, kampuni hiyo inaamini kuwa tathmini za sasa za wachezaji wakuu wa India zimezidi kiwango kinachostahili (significantly stretched).
Athari kwa Hisa za Alumini za India
Mtazamo huu wa kushuka bei unakuja wakati ambapo hisa za metali za India tayari zinaonyesha dalili za udhaifu. Katika mwezi uliopita, majina kadhaa muhimu yameona kushuka kwa hadi 16%. Hususan:
- Vedanta Aluminium Metal: Hivi karibuni ilishuka zaidi ya 4% katika kikao kimoja na imeshuka zaidi ya 10% tangu kuorodheshwa kwake sokoni kufuatia mgawanyiko wake mkubwa (mega demerger).
- NALCO: Hisa zimepungua kwa takriban 3%.
- Hindalco Industries: Hisa zimeona anguko la takriban 2%.
Kutokana na mambo haya, InCred Equities imetoa ushauri wa 'Reduce' (Punguza) kwa NALCO na Hindalco Industries, ikiwashauri wawekezaji kutoka katika nafasi zao ili kuepuka hatari ya kushuka kwa 30–40% inayotarajiwa.
Mambo Muhimu ya Kuzingatia
- Faida ya Uchumi wa Mzunguko: Alumini ni rasilimali inayoweza kurejelewa kwa urahisi, ikimaanisha ugavi wa mabaki ya sekondari unaweza kufidia upungufu wa uzalishaji wa msingi.
- Tathmini Zilizozidi: Kwa bei za LME zinazoweza kushuka kuelekea $800/ton, hisa kama NALCO na Hindalco zinachukuliwa kuwa na thamani kubwa kuliko uhalisia.
- Mtazamo wa Kushuka Bei: InCred Equities inaonya kuhusu hatari ya kushuka kwa 30–40% na inashauri wawekezaji kupunguza uwekezaji wao katika hisa za alumini.