Kwa Nini Hisa za Vedanta na NALCO Zinaweza Kuporomoka kwa 40%: Onyo la InCred

Sekta ya alumini inakabiliwa na dhoruba kubwa huku kampuni ya udalali ya InCred Equities ikitoa onyo kali kwa wawekezaji. Wakati bei za alumini zikishuka kwa kasi, kampuni hiyo ya udalali imeshauri kuacha hisa za alumini, ikitaja uwezekano wa kushuka kwa asilimia 30 hadi 40.

Udanganyifu wa Simulizi ya Uhaba wa Ugavi

Sababu kuu inayochochea hali hii ya soko kushuka ni marekebisho ya mitazamo ya soko kuhusu ugavi wa alumini. InCred Equities inadai kuwa wawekezaji wamekuwa wakikadiria thamani ya alumini kimakosa kama chuma cha msingi kinachokabiliwa na vikwazo vikali vya ugavi, sawa na mafuta ghafi au makaa ya mawe.

Tofauti na bidhaa zinazotumiwa na kutoweka, alumini ni "chuma cha mzunguko kilicho juu ya ardhi" (above-ground circular metal). Kampuni hiyo ya udalali inaangazia akiba kubwa ya takriban tani bilioni 1.5 za alumini ambazo kwa sasa zinapatikana juu ya ardhi. Inashangaza kwamba karibu 80% ya alumini yote iliyowahi kuzalishwa bado ni sehemu ya mkusanyiko wa chuma kinachoweza kutumika. Hii ina maana kwamba kipimo halisi cha ugavi si uzalishaji wa kiwanda cha kuyeyusha chuma pekee, bali ufanisi wa mzunguko wa ukusanyaji, upangaji, na kuyeyusha tena mabaki ya chuma (scrap).

Mafunzo kutoka Soko la China

Kampuni hiyo ya udalali inaangazia China kama mfano muhimu wa kusambaratisha nadharia ya upungufu wa kimuundo. Ingawa uzalishaji wa alumini ya msingi wa China umeongezeka kutoka tani milioni 41.6 (mt) mwaka 2023 hadi mt 44.0 mwaka 2024—ukikaribia kikomo chake cha sera cha mt 45 kwa mwaka—"uhaba" huo ni udanganyifu uliotokana na kupuuza vyanzo vya sekondari.

Takwimu za InCred zinaonyesha kuwa matumizi ya alumini ya sekondari nchini China yanatarajiwa kuongezeka kutoka mt 12.7 mwaka 2024 hadi mt 13.35 mwaka 2025. Aidha, uagizaji wa mabaki ya chuma (scrap) unatarajiwa kuongezeka kutoka mt 1.7 mwaka 2023 hadi mt 2.02 mwaka 2025. Kwa kuwa 80% ya ugavi wa mabaki ya chuma nchini China ni wa ndani, upungufu wa msingi unajazwa kwa ufanisi kupitia urejeleaji (recycling) na kuongezeka kwa uwezo wa sekondari.

Hatari za Kijiopolitiki na Marekebisho ya Bei

Ingawa usumbufu katika Mashariki ya Kati ulisababisha wasiwasi mwanzoni, InCred unaona haya kama mshtuko wa muda wa ugavi badala ya mshtuko wa kimuundo. Ingawa uwezo wa msingi wa mt 2.2 kwa mwaka ulioathiriwa, ugavi kutoka kwa wachezaji wakuu kama Qatar Aluminium na Alba unatarajiwa kuwa wa kawaida haraka.

Wakati "nyongeza ya hatari ya vita" (war-risk premium) inapoanza kupungua, bei za alumini katika London Metal Exchange (LME) zinatarajiwa kufanyiwa marekebisho. Kwa bei ambazo zina hatari ya kushuka kuelekea dola $800 kwa tani, tathmini za sasa za wachezaji wakuu wa India zinaonekana kuwa zimevuka mipaka.

Athari kwa Hisa za Alumini za India

Onyo hili linakuja wakati ambapo hisa za chuma za ndani tayari ziko chini ya shinikizo. Katika mwezi uliopita, hisa hizi zimeona kushuka kwa hadi 16%. Hususan:

  • Vedanta Aluminium Metal: Imeshuka zaidi ya 4% hivi karibuni na imepungua zaidi ya 10% tangu kuorodheshwa kwake sokoni kufuatia mgawanyiko mkubwa (mega demerger).
  • NALCO: Imepata kushuka kwa takriban 3%.
  • Hindalco Industries: Hisa zimeanguka karibu 2%.

Kutokana na tathmini zilizovuka mipaka, InCred imetoa agizo la ‘Reduce’ (Punguza) kwa NALCO na Hindalco Industries, ikionya kuhusu marekebisho makubwa yanayokaribia.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

  • Uwezekano wa Kushuka kwa 40%: InCred Equities inaonya kuhusu kuporomoka kwa kiasi kikubwa kwa hisa za alumini kutokana na mitazamo ya soko iliyopitiliza thamani.
  • Sababu ya Urejeleaji (Recycling): Tofauti na mafuta, alumini inaweza kurejelewa kwa urahisi; mkusanyiko mkubwa wa mabaki ya chuma "juu ya ardhi" unapunguza hofu ya upungufu wa ugavi wa msingi.
  • Mtazamo wa Kushuka kwa Viongozi: Majina makubwa ya India kama NALCO, Hindalco, na Vedanta Aluminium yanakabiliwa na hatari za tathmini wakati bei za LME zinapokabiliwa na shinikizo la kushuka.