ವೇದಾಂತ ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಮತ್ತು NALCO ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ 40% ಕುಸಿತವಾಗಲಿದೆ ಎಂದು InCred ಏಕೆ ಮುನ್ಸೂಚನೆ ನೀಡುತ್ತಿದೆ

ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ InCred Equities ಗಮನಾರ್ಹ ತಿದ್ದುಪಡಿ (correction) ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಸುತ್ತಿದ್ದು, ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ವಲಯವು ಭಾರಿ ಕುಸಿತದ (bearish sentiment) ಅಲೆ ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ. ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳು ಈಗಾಗಲೇ ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿದ್ದು, ಪ್ರಮುಖ ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ 30–40% ರಷ್ಟು ಇಳಿಕೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಕಠಿಣ ಎಚ್ಚರಿಕೆ ನೀಡಿದೆ.

ಪೂರೈಕೆ ಕೊರತೆಯ ವಾದದ ತಪ್ಪು ಕಲ್ಪನೆ

ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಉತ್ಸಾಹಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಲೋಹದ ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿನ ಕೊರತೆಯ ಅಂದಾಜು. ಆದರೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಸರಕಿನ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ದೋಷಪೂರಿತ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು InCred Equities ವಾದಿಸುತ್ತದೆ. ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಅಥವಾ ಕಲ್ಲಿದ್ದಲಿನಂತಹ ಬಳಸಿ ಮುಗಿಸುವ ಸರಕುಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಒಂದು "ಸರ್ಕ್ಯುಲರ್ ಮೆಟಲ್" (circular metal) ಆಗಿದ್ದು, ಇದು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಭೂಮಿಯ ಮೇಲೆಯೇ ಲಭ್ಯವಿರುತ್ತದೆ.

ಬಳಕೆಗೆ ಯೋಗ್ಯವಾದ ಲೋಹದ ಸಂಗ್ರಹದಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 1.5 ಬಿಲಿಯನ್ ಟನ್ ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಲಭ್ಯವಿದ್ದು, ಇದುವರೆಗೆ ಉತ್ಪಾದಿಸಲಾದ ಒಟ್ಟು ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂನ ಸುಮಾರು 80% ಇನ್ನೂ ಚಕ್ರದ ಭಾಗವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ತಿಳಿಸಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ನಿಜವಾದ ಪೂರೈಕೆಯ ಮಾಪಕವು ಕೇವಲ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಸ್ಮೆಲ್ಟರ್ (smelter) ಉತ್ಪಾದನೆಯಲ್ಲ, ಬದಲಾಗಿ ಸ್ಕ್ರ್ಯಾಪ್ (scrap) ಅನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ, ವಿಂಗಡಿಸುವ ಮತ್ತು ಮರುಕರಗಿಸುವ (remelting) ದಕ್ಷತೆಯಾಗಿದೆ.

ಚೀನಾದ ಸೆಕೆಂಡರಿ ಮಾರ್ಕೆಟ್‌ನಿಂದ ಪಾಠಗಳು

ಪೂರೈಕೆಯ ಬದಲಾವಣೆಯ ಈ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗೆ ಚೀನಾ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಅಧ್ಯಯನ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ. ಚೀನಾದ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಉತ್ಪಾದನೆಯು ವಾರ್ಷಿಕ 45 ಮಿಲಿಯನ್ ಟನ್ (mtpa) ನೀತಿ ಮಿತಿಯ ಸಮೀಪಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ—2023 ರಲ್ಲಿ 41.6 ಮಿಟಿಒನ್‌ನಿಂದ 2024 ರಲ್ಲಿ 44.0 ಮಿಟಿಒನ್ ತಲುಪಿದೆ—ಇದು ರಚನಾತ್ಮಕ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುವುದಿಲ್ಲ.

ಚೀನಾದ ಸೆಕೆಂಡರಿ ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಬಳಕೆ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿದ್ದು, 2024 ರಲ್ಲಿ 12.7 ಮಿಟಿಒನ್‌ನಿಂದ 2025 ರಲ್ಲಿ 13.35 ಮಿಟಿಒನ್ ತಲುಪುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ ಎಂದು InCred ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಸ್ಕ್ರ್ಯಾಪ್ ಆಮದುಗಳು 2023 ರ 1.7 ಮಿಟಿಒನ್‌ನಿಂದ 2025 ರ 2.02 ಮಿಟಿಒನ್ ತಲುಪುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಚೀನಾದ ಸ್ಕ್ರ್ಯಾಪ್ ಪೂರೈಕೆಯ ಸುಮಾರು 80% ದೇಶೀಯವಾಗಿದ್ದರಿಂದ, ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಉತ್ಪಾದನೆಯಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಮರುಬಳಕೆ (recycling) ವಲಯವು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ತುಂಬುತ್ತಿದೆ.

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಬೆಲೆಗಳ ಅಸ್ಥಿರತೆ

ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದಲ್ಲಿನ ಅಡಚಣೆಗಳಿಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತಿದ್ದು, ಇದು ಸುಮಾರು 2.2 mtpa ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, InCred ಇದನ್ನು ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಯ ಬದಲಾಗಿ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಆಘಾತ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ. EGA ನ Al Taweelah ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸ್ಥಗಿತದ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, Qatar Aluminium ಮತ್ತು Alba ನಿಂದ ಪೂರೈಕೆಯು ಶೀಘ್ರದಲ್ಲೇ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ಮರಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

"ಯುದ್ಧ-ಅಪಾಯ ಪ್ರೀಮಿಯಂ" (war-risk premium) ಕಡಿಮೆಯಾದಂತೆ, London Metal Exchange (LME) ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಬೆಲೆಗಳು ತಿದ್ದುಪಡಿಗೊಳ್ಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಬೆಲೆಗಳು ಟನ್ ಗೆ $800 ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಇಳಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇರುವುದರಿಂದ, ಪ್ರಮುಖ ಭಾರತೀಯ ಕಂಪನಿಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು (valuations) ಅತಿಯಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿವೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ನಂಬಿದೆ.

ಭಾರತೀಯ ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ ಷೇರುಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ

ಭಾರತೀಯ ಲೋಹದ ಷೇರುಗಳು ಈಗಾಗಲೇ ದೌರ್ಬಲ್ಯದ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಈ ಕುಸಿತದ ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಬಂದಿದೆ. ಕಳೆದ ತಿಂಗಳು, ಹಲವಾರು ಪ್ರಮುಖ ಕಂಪನಿಗಳು 16% ವರೆಗೆ ಕುಸಿತ ಕಂಡಿವೆ. ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ:

• Vedanta Aluminium Metal: ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಒಂದೇ ಸೆಷನ್‌ನಲ್ಲಿ 4% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕುಸಿದಿದೆ ಮತ್ತು ಅದರ ಮೆಗ