Jefferies ਨੇ Polycab ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਵਧਾ ਕੇ 10,920 ਰੁਪਏ ਕੀਤਾ: ਤੇਜ਼ ਰੁਝਾਨ ਲਈ 5 ਕਾਰਨ

Polycab India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਦੋਂ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਜਦੋਂ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ Jefferies ਨੇ ਇਸਦੀ ਟਾਰਗੇਟ ਕੀਮਤ ਵਧਾ ਕੇ 10,920 ਰੁਪਏ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਹਾਲੀਆ 30% ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ "Buy" ਰੇਟਿੰਗ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਕਾਰਨ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 14% ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਕੇਬਲ ਅਤੇ ਵਾਇਰ (C&W) ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਦਬਦਬਾ

ਤੇਜ਼ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੰਗਠਿਤ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ Polycab ਦਾ ਹਮਲਾਵਰ ਵਿਸਥਾਰ ਹੈ। Jefferies ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ C&W ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸੰਗਠਿਤ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ FY26 ਵਿੱਚ ਵਧ ਕੇ 30-31% ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY20 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 18% ਸੀ। FY26 ਵਿੱਚ, C&W ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਆ ਦਾ ਲਗਭਗ 87% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 33% ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਵੌਲਯੂਮ ਵਿੱਚ 18% ਵਾਧੇ ਅਤੇ 16% ਕੀਮਤ-ਅਧਾਰਿਤ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 'Etira' ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੇ Polycab ਨੂੰ Tier 2 ਤੋਂ Tier 5 ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸੰਗਠਿਤ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਬੂਮ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣਾ

ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ Polycab ਲਈ ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਮੌਕਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹੋਰ ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਬਲ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ; ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਦੇ ਕੁੱਲ capex ਦਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 8-10% ਹਿੱਸਾ ਕੇਬਲਾਂ ਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਮ ਉਦਯੋਗਿਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਲਗਭਗ 3% ਹੁੰਦਾ ਹੈ। Jefferies ਨੇ Vertiv ਰਾਹੀਂ Vodafone Idea ਦੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ Polycab ਦੀ ਸਰਗਰਮ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵਧ ਰਹੇ ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਭਰਪੂਰ ਆਰਡਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ

Polycab ਕੋਲ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ 11,300 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੈ। ਇਸ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ RDSS ਅਤੇ BharatNet ਵਰਗੀਆਂ ਸਰਕਾਰੀ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਸਿਰਫ਼ BharatNet ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਹੀ ਲਗਭਗ 8,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ (GST ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮਾਲੀਆ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨਵੇਂ ਐਕਸਟਰਾ-ਹਾਈ ਵੋਲਟੇਜ (EHV) ਕੇਬਲ ਪਲਾਂਟ ਦੇ CY26 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਾਲੀਆ ਯੋਗਦਾਨ FY28 ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਵੇਗਾ।

ਰਣਨੀਤਕ ਮਾਲੀਆ ਮਿਸ਼ਰਣ ਅਤੇ ਘੱਟ ਇਕਾਗਰਤਾ ਜੋਖਮ

ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਹੁਤ ਹੀ ਵਿਭਿੰਨ ਮਾਲੀਆ ਸੋਮਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ, ਪਾਵਰ, ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਸਮੇਤ B2B ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 35% ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ 30% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। B2C ਹਾਊਸਿੰਗ ਮੰਗ 20-25% ਹੋਰ ਜੋੜਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ FMEG ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਗਭਗ 10% ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ Polycab ਨੂੰ ਗਾਹਕ ਇਕਾਗਰਤਾ ਦੇ ਘੱਟ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ; ਇਸਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ 10 ਗਾਹਕ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 21% ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਗਾਹਕ ਸਿਰਫ 4% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।

ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਦਾ ਰੁਝਾਨ

Jefferies ਨੇ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 41x ਕਮਾਈ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 37x ਦੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਨਾਲੋਂ 10% ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਆਉਟਲੁੱਕ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ FY26 ਅਤੇ FY29 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 22% ਦਾ EPS CAGR ਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੁੱਖ C&W ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਵੌਲਯੂਮ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ FMEG ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਅੰਦਰ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ