ECB వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై పెట్టుబడిదారులు అంచనాలను తగ్గించడంతో యూరో జోన్ బాండ్ యీల్డ్స్ తగ్గుముఖం పట్టాయి

యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB) వడ్డీ రేట్లను దూకుడుగా పెంచుతుందనే మార్కెట్ భాగస్వాముల అంచనాలు తగ్గడంతో, గణనీయమైన ర్యాలీ తర్వాత మంగళవారం యూరోపియన్ ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్స్ స్థిరంగా ఉన్నాయి. ECB మరియు U.S. ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క ద్రవ్య విధాన దృక్పథాల మధ్య స్పష్టమైన వ్యత్యాసం కనిపిస్తున్న తరుణంలో ఈ మార్పు చోటుచేసుకుంది.

లాగర్డ్ వ్యాఖ్యలు ద్రవ్యోల్బణ భయాలను తగ్గించాయి

ఇటీవలి కాలంలో యీల్డ్స్ తగ్గడానికి ప్రధాన కారణం ECB అధ్యక్షుడు క్రిస్టీన్ లాగర్డ్ యొక్క మార్పు చెందిన వైఖరి. యూరోపియన్ పార్లమెంటుతో మాట్లాడుతూ, మరింత కఠినమైన విధానపరమైన చర్యలు అవసరమయ్యేలా ద్రవ్యోల్బణం అకస్మాత్తుగా పెరగడానికి ప్రస్తుతం ఎటువంటి ఆధారాలు లేవని లాగర్డ్ పేర్కొన్నారు. ఈ 'డోవిష్' (dovish) ధోరణి బాండ్ మార్కెట్‌లకు ఉపశమనాన్ని అందించింది, ముఖ్యంగా చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు $80 మార్కు కంటే తగ్గడంతో ఇది మరింత స్పష్టమైంది.

స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ ద్వారా ముడి చమురు సరఫరా పెరగడం వల్ల తగ్గుతున్న ఇంధన ధరలు, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడానికి వడ్డీ రేట్లను దూకుడుగా పెంచాలనే ECB ఒత్తిడిని తగ్గించాయి. దీని ఫలితంగా, మార్కెట్ అంచనాలు మారాయి; ఈ సంవత్సరం చివరి నాటికి యూరోజోన్ వడ్డీ రేట్లు ప్రస్తుత స్థాయిల కంటే సుమారు 31 బేసిస్ పాయింట్లు ఎక్కువగా ఉంటాయని ట్రేడర్లు భావిస్తున్నారు, మరియు తదుపరి వడ్డీ రేట్ల పెంపు అక్టోబర్‌లో ఉండవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. ఇది గతంలో అంచనా వేసిన 35 బేసిస్ పాయింట్ల కంటే తక్కువ.

జర్మనీ మరియు U.S. యీల్డ్స్ మధ్య పెరుగుతున్న వ్యత్యాసం

యూరోజోన్ మరింత జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తుంటే, యునైటెడ్ స్టేట్స్ మాత్రం వడ్డీ రేట్లను పెంచే మార్గంలోనే కొనసాగుతోంది. బలమైన U.S. ఆర్థిక గణాంకాలు మరియు కొత్త చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ నేతృత్వంలోని ఫెడ్ యొక్క మార్పు చెందిన వైఖరి (ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడంపై దృష్టి సారించడం) U.S. ట్రెజరీ యీల్డ్స్‌ను పెంచాయి.

ఈ వ్యత్యాసం రెండు సంవత్సరాల బాండ్ స్ప్రెడ్స్‌లో స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. జర్మనీ 2-సంవత్సర యీల్డ్స్ సుమారు 2.578%కి పడిపోగా, 2-సంవత్సర U.S. ట్రెజరీ యీల్డ్స్ 4.198%కి చేరుకున్నాయి. దీనివల్ల అమెరికాతో పోలిస్తే జర్మనీ ప్రభుత్వం రెండు సంవత్సరాల రుణాల కోసం చెల్లించే డిస్కౌంట్ సుమారు 163 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగింది, ఇది సెప్టెంబర్ 2023 తర్వాత నమోదైన అతిపెద్ద వ్యత్యాసం. పోలిక కోసం చూస్తే, కేవలం రెండు నెలల క్రితం ఈ వ్యత్యాసం సుమారు 113 బేసిస్ పాయింట్లు మాత్రమే ఉంది.

స్థిరపడుతున్న ద్రవ్యోల్బణం మరియు బెంచ్‌మార్క్ యీల్డ్స్

యూరోజోన్‌లో ద్రవ్యోల్బణ హెచ్చుతగ్గులు తగ్గుముఖం పడుతున్నాయని గణాంకాలు సూచిస్తున్నాయి. ఈ వారం వన్-ఇయర్ యూరో జోన్ ఇన్ఫ్లేషన్ స్వాప్స్ సుమారు 2.52%కి పడిపోయాయి. ఇది ECB యొక్క 2% లక్ష్యం కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మే చివరిలో నమోదైన దాదాపు 4% (మూడేళ్ల గరిష్ట స్థాయి) నుండి గణనీయమైన తగ్గుదలను సూచిస్తుంది.

బెంచ్‌మార్క్ దీర్ఘకాలిక యీల్డ్స్ కూడా స్థిరపడే సంకేతాలను చూపించాయి. 10-సంవత్సర జర్మన్ బండ్ యీల్డ్ 2 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 2.934%కి చేరుకుంది, ఇటలీ 10-సంవత్సర అప్పు కూడా అదే ధోరణిని అనుసరిస్తూ 3.651% యీల్డ్‌ను చూపించింది. చమురు ధరలు స్థిరంగా ఉన్నా లేదా తగ్గుతూనే ఉన్నా, ఈ బిజినెస్ సైకిల్‌లో మరిన్ని పెంపులు లేకుండానే ECB తన వడ్డీ రేట్ల పెంపు ప్రక్రియను ముగించవచ్చని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు.

ముఖ్య అంశాలు

  • ECB డోవిష్ వైఖరి: అధ్యక్షుడు క్రిస్టీన్ లాగర్డ్ వ్యాఖ్యలు మరియు తగ్గుతున్న చమురు ధరల వల్ల, ECB వడ్డీ రేట్లను దూకుడుగా పెంచుతుందనే పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు తగ్గాయి.
  • విధానపరమైన వ్యత్యాసం: ECB మరియు U.S. ఫెడరల్ రిజర్వ్ మధ్య వ్యత్యాసం పెరుగుతోంది; బలమైన ఆర్థిక గణాంకాలు మరియు ఫెడ్ యొక్క కఠినమైన వైఖరి కారణంగా U.S. యీల్డ్స్ పెరుగుతున్నాయి.
  • పెరుగుతున్న స్ప్రెడ్స్: జర్మన్ 2-సంవత్సర బాండ్లు మరియు U.S. 2-సంవత్సర ట్రెజరీల మధ్య రుణ వ్యయం వ్యత్యాసం సుమారు 163 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగింది.