ECB వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై అంచనాలు తగ్గుతుండటంతో యూరో జోన్ బాండ్ దిగుబడిలు తగ్గుతున్నాయి

యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB) వడ్డీ రేట్లను దూకుడుగా పెంచుతుందనే పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు తగ్గుతుండటంతో, మంగళవారం యూరోపియన్ ప్రభుత్వ బాండ్ దిగుబడిలు స్థిరంగా ఉన్నాయి. ECB అధ్యక్షురాలు క్రిస్టీన్ లాగార్డ్ చేసిన ఇటీవలి వ్యాఖ్యల తర్వాత ఈ మార్పు చోటుచేసుకుంది. ఇది అమెరికాతో పోలిస్తే గణనీయమైన వ్యత్యాసాన్ని చూపుతోంది, ఎందుకంటే అక్కడ ఫెడరల్ రిజర్వ్ కఠినమైన వైఖరిని కొనసాగిస్తుందని భావిస్తున్నారు.

లాగార్డ్ వ్యాఖ్యలు ద్రవ్యోల్బణ భయాలను తగ్గిస్తున్నాయి

ECB అధ్యక్షురాలు క్రిస్టీన్ లాగార్డ్ చేసిన వ్యాఖ్యల తర్వాత మార్కెట్ ధోరణిలో వచ్చిన మార్పు కారణంగా దిగుబడిలు తగ్గుముఖం పట్టాయి. యూరోపియన్ పార్లమెంటును ఉద్దేశించి ప్రసంగిస్తూ, మరింత కఠినమైన విధానపరమైన చర్యలు తీసుకోవాల్సిన అవసరం ఉండేలా ద్రవ్యోల్బణం పెరగడానికి ఎటువంటి స్పష్టమైన ఆధారాలు లేవని లాగార్డ్ పేర్కొన్నారు.

తగ్గుతున్న ఇంధన ధరల వల్ల ఈ మృదువైన వైఖరి మరింత బలపడింది; స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ ద్వారా ముడి చమురు సరఫరా పెరగడం వల్ల చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు $80 కంటే తక్కువకు పడిపోవడంతో, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచడానికి వడ్డీ రేట్లను పెంచాలనే ఒత్తిడి ECBపై తగ్గింది. దీని ఫలితంగా, యూరో జోన్ వడ్డీ రేట్లు ఈ సంవత్సరం చివరి నాటికి ప్రస్తుత స్థాయిల కంటే కేవలం 31 బేసిస్ పాయింట్లు మాత్రమే ఎక్కువగా ఉండవచ్చని మనీ మార్కెట్లు సూచిస్తున్నాయి. గతంలో 35 బేసిస్ పాయింట్లుగా భావించిన అంచనా ఇప్పుడు తగ్గింది, ట్రేడర్లు తదుపరి మార్పు కోసం అక్టోబర్‌ను గమనిస్తున్నారు.

జర్మనీ మరియు అమెరికా మధ్య పెరుగుతున్న దిగుబడి వ్యత్యాసం

యూరోపియన్ మరియు అమెరికన్ ద్రవ్య విధానాల మధ్య ఉన్న వ్యత్యాసం అప్పుల ఖర్చుల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని గణనీయంగా పెంచింది. మంగళవారం ఉదయం ట్రేడింగ్‌లో జర్మనీ 2-సంవత్సరాల బాండ్ దిగుబడిలు 2.578%కి పడిపోగా, 2-సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ దిగుబడిలు 4.198%కి పెరిగాయి.

దీనివల్ల జర్మనీ మరియు యుఎస్ రెండు సంవత్సరాల అప్పుల మధ్య స్ప్రెడ్ సుమారు 163 బేసిస్ పాయింట్లకు చేరుకుంది, ఇది సెప్టెంబర్ 2023 తర్వాత నమోదైన అతిపెద్ద వ్యత్యాసం. కేవలం రెండు నెలల క్రితం ఉన్న 113-బేసిస్ పాయింట్ స్ప్రెడ్‌తో పోలిస్తే ఇది చాలా ఎక్కువ. బలమైన ఆర్థిక గణాంకాలు మరియు ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయాలనే ఫెడరల్ రిజర్వ్ వైఖరి కారణంగా అమెరికాలో ఈ పెరుగుదల కనిపిస్తోంది, ఇది డాలర్‌ను బలోపేతం చేయడమే కాకుండా ట్రెజరీలకు ఉన్న డిమాండ్‌ను తగ్గించింది.

బెంచ్‌మార్క్ బండ్స్ మరియు ఇటాలియన్ అప్పులలో స్థిరత్వం

రెండు సంవత్సరాల నోట్ల కంటే మించి, విస్తృత యూరోపియన్ బాండ్ మార్కెట్లు కూడా స్థిరపడే సంకేతాలను చూపించాయి. బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల జర్మన్ బండ్ దిగుబడిలు 2 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 2.934%కి చేరుకున్నాయి, అలాగే ఇటాలియన్ 10-సంవత్సరాల అప్పు దిగుబడి కూడా 2 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 3.651%కి పడిపోయింది.

ద్రవ్యోల్బణం దృక్పథం కూడా తగ్గుముఖం పడుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది. ఈ వారం వన్-ఇయర్ యూరోజోన్ ఇన్ఫ్లేషన్ స్వాప్స్ సుమారు 2.52%కి పడిపోయాయి. ఇది ECB యొక్క 2% లక్ష్యం కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మే చివరిలో నమోదైన దాదాపు 4% (మూడేళ్ల గరిష్ట స్థాయి) నుండి గణనీయమైన తగ్గుదలని సూచిస్తుంది. జెఫరీస్ (Jefferies) వ్యూహకర్తలతో సహా విశ్లేషకులు, ఒకవేళ చమురు ధరలు స్థిరంగా ఉన్నా లేదా తగ్గినా, ప్రస్తుత బిజినెస్ సైకిల్‌లో ECBకి మరెటువంటి వడ్డీ రేట్ల పెంపు అవసరం ఉండకపోవచ్చని సూచిస్తున్నారు.

ముఖ్య అంశాలు

  • ECB వైఖరి మార్పు: క్రిస్టీన్ లాగార్డ్ వ్యాఖ్యలు మరియు తగ్గుతున్న చమురు ధరల కారణంగా ECB వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు తగ్గుతున్నాయి.
  • US-యూరో వ్యత్యాసం: ఫెడ్ కఠినమైన వైఖరిని కొనసాగిస్తుండటంతో, జర్మనీ మరియు యుఎస్ 2-సంవత్సరాల బాండ్ల మధ్య దిగుబడి వ్యత్యాసం 163 బేసిస్ పాయింట్లకు పెరిగింది.
  • ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుదల: యూరోజోన్ ఇన్ఫ్లేషన్ స్వాప్స్ మే నెలలో నమోదైన 4% గరిష్ట స్థాయి నుండి 2.52%కి పడిపోయాయి, ఇది ద్రవ్యోల్