Kwa Nini InCred Equities Inatoa Onyo Kuhusu Kuporomoka kwa 40% kwa Hisa za Alumini

Sekta ya alumini inakabiliwa na misukosuko mikubwa huku kampuni kubwa ya uwekezaji InCred Equities ikitoa onyo kali la "uza" kwa wawekezaji. Kwa makadirio ya upungufu wa 30–40%, wachezaji wakuu kama Vedanta Aluminium, Hindalco, na NALCO wako chini ya uangalizi mkali huku hisia za soko zikibadilika kutoka uhaba kwenda ziada.

Hoja ya "Chuma cha Mzunguko": Kwa Nini Hofu za Ugavi Hazina Msingi

Msingi wa msimamo wa InCred Equities wa kushuka kwa bei upo katika kutoelewa kwa msingi kuhusu jinsi soko la alumini linavyofanya kazi. Wakati wawekezaji wengi wanauona alumini kama chuma cha msingi kinachokabiliwa na ugavi mdogo—kama vile mafuta ghafi au makaa ya mawe—kampuni hiyo inadai kuwa kimsingi ni "chuma cha mzunguko kilicho juu ya ardhi."

Tofauti na bidhaa zinazoweza kuungua, karibu tani bilioni 1.5 za alumini zipo katika hali inayoweza kutumika juu ya ardhi. Kwa kweli, karibu 80% ya alumini yote iliyowahi kuzalishwa bado ni sehemu ya mkusanyiko wa chuma kinachoweza kutumika. Hii ina maana kwamba kichocheo halisi cha ugavi si uzalishaji wa kiwanda cha kuyeyusha chuma pekee, bali ufanisi wa kukusanya, kupanga, na kuyeyusha tena mabaki (scrap).

Kujifunza kutoka China: Ongezeko la Ugavi wa Sekondari

Kampuni hiyo inaashiria China kama mfano mkuu wa kwa nini data za uzalishaji wa msingi zinaweza kupotosha. Wakati uzalishaji wa alumini wa msingi wa China ulipanda kutoka mt 41.6 mnamo 2023 hadi mt 44.0 mnamo 2024—ukikaribia kikomo chake cha sera cha mt 45 kwa mwaka—upungufu unaohisiwa unazibwa na soko kubwa la sekondari.

Matumizi ya alumini ya sekondari nchini China yanatarajiwa kuongezeka kutoka mt 12.7 mnamo 2024 hadi mt 13.35 mnamo 2025. Aidha, uagizaji wa mabaki (scrap) unatarajiwa kuongezeka kutoka mt 1.7 mnamo 2023 hadi mt 2.02 mnamo 2025. Kwa takriban 80% ya ugavi wa mabaki nchini China kuwa wa ndani, "ukosefu wa uthabiti wa kimuundo" katika ugavi wa msingi unajazwa kwa ufanisi na uwezo wa kurejesha (recycling).

Hatari za Kijiopolitiki na Thamani Zilizovimba

Wawekezaji hivi karibuni wamekuwa wakijumuisha "malipo ya hatari ya vita" (war-risk premium) kutokana na usumbufu katika Mashariki ya Kati. Hata hivyo, InCred inadokeza kuwa huu ni mshtuko wa muda badala ya ule wa kimuundo. Ingawa takriban mt 2.2 kwa mwaka ya uwezo wa msingi uliathiriwa, ugavi kutoka kwa wachezaji wakuu kama Qatar Aluminium na Alba unatarajiwa kuwa wa kawaida haraka. Wakati mivutano hii ya kijiopolitiki inapopungua, bei za London Metal Exchange (LME) zinatarajiwa kurekebishika.

Kwa bei za alumini za LME kuwa hatarini kushuka kuelekea alama ya $800/ton, thamani za majitu ya chuma ya India zinaonekana kuwa kubwa kupita kiasi. Kampuni hiyo imetoa agizo la ‘Punguza’ (Reduce) kwa NALCO na Hindalco Industries zote mbili.

Utendaji wa Soko wa Hivi Karibuni

Onyo hili linakuja katikati ya kushuka kwa hisa za alumini za ndani hivi karibuni. Katika mwezi uliopita, hisa hizi tayari zimeshuka kwa hadi 16%. Hususan:

• Vedanta Aluminium Metal: Ilishuka zaidi ya 4% hivi karibuni na imeshuka zaidi ya 10% tangu kuorodheshwa kwake sokoni wiki iliyopita kufuatia mgawanyiko wake mkubwa (mega demerger).
• NALCO: Hisa zilishuka kwa takriban 3%.
• Hindalco Industries: Hisa zilishuka kwa takriban 2%.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

• Hatari Kubwa ya Kushuka: InCred Equities inatabiri uwezekano wa kuporomoka kwa 30–40% kwa hisa za alumini kutokana na dinamisiki za ugavi zilizokadiriwa vibaya.
• Sababu ya Kurejesha (Recycling): Asili ya alumini kama chuma kinachoweza kurejeshwa kwa urahisi inamaanisha ugavi wa mabaki ya sekondari unaweza kuziba upungufu wa uzalishaji wa msingi.
• Mtazamo wa Kushuka kwa Makampuni Makubwa: Wachambuzi wanapendekeza msimamo wa 'Punguza' (Reduce) kwa NALCO na Hindalco huku bei za LME zikikabiliwa na shinikizo la kushuka.