جیفریز پاور ٹرانسمیشن اسٹاکس پر پرامید؛ ہٹاشی اور سیمنز کے لیے اہداف مقرر کیے
بھارت کا پاور ٹرانسمیشن سیکٹر ایک بڑے کئی سالہ کیپیکس (capex) اپ سائیکل میں داخل ہو رہا ہے، جو کہ اوریجنل ایکوپمنٹ مینوفیکچررز (OEMs) کے لیے اہم مواقع پیدا کر رہا ہے۔ اگرچہ جیفریز نے GE Vernova پر محتاط انداز کے ساتھ کوریج کا آغاز کیا ہے، لیکن یہ بروکریج Hitachi Energy India اور Siemens Energy India کے بارے میں انتہائی پرامید ہے۔
جیفریز کی حکمت عملی: GE Vernova پر 'ہولڈ'، Hitachi اور Siemens پر 'بائی'
ایک حالیہ ریسرچ نوٹ میں، جیفریز نے GE Vernova T&D India پر "Hold" ریٹنگ اور 6,000 روپے فی شیئر کے ہدف کے ساتھ کوریج کا آغاز کیا۔ یہ ویلیویشن فوری طور پر محدود اضافے کی نشاندہی کرتی ہے، کیونکہ اسٹاک کی قیمت اس کی تخمینہ شدہ FY28 کی آمدنی کے 65 گنا پر ہے۔ اگرچہ GE Vernova سے FY26–29E کی مدت کے دوران 35–36% EPS CAGR فراہم کرنے کی توقع ہے، لیکن جیفریز کو کہیں اور زیادہ پرکشش ترقی کے مواقع نظر آ رہے ہیں۔
اس کے برعکس، بروکریج نے Hitachi Energy India اور Siemens Energy India دونوں پر "Buy" ریٹنگ کو دہرایا ہے۔ Hitachi Energy کے لیے ہدف کی قیمت 43,145 روپے ہے، جبکہ Siemens Energy کے لیے 4,500 روپے مقرر کی گئی ہے، جو دونوں تقریباً 17% اضافے کا اشارہ دیتے ہیں۔ اس ترجیح کی وجہ Hitachi اور Siemens کے لیے متوقع 40% سے زیادہ کی earnings CAGR ہے، جو آپریٹنگ لیوریج اور غیر معمولی ریونیو ویزیبلٹی کی وجہ سے ہے۔
14 ٹریلین روپے کا بڑا ٹرانسمیشن موقع
اس تیزی کے پیچھے بنیادی محرک بھارت کے پاور ٹرانسمیشن اور ڈسٹری بیوشن کیپیکس میں غیر معمولی اضافہ ہے۔ ٹرانسمیشن پروجیکٹ کی بولیوں کی سالانہ شرح FY24 میں تقریباً 390–400 ارب روپے سے بڑھ کر FY25 سے 800 ارب روپے سے تجاوز کر گئی ہے۔ پاور گرڈ اور ادانی انرجی جیسے صنعتی رہنماؤں کا کہنا ہے کہ یہ پائپ لائن FY27–28 تک 800 ارب روپے سے اوپر برقرار رہ سکتی ہے، جس میں مستقل طور پر 1 ٹریلین روپے کی حد کو عبور کرنے کی صلاحیت موجود ہے۔
مزید آگے دیکھتے ہوئے، جیفریز FY27 اور FY36 کے درمیان 100 بلین ڈالر سے زائد کے ٹرانسمیشن کیپیکس پائپ لائن کا تخمینہ لگاتا ہے۔ جب سینٹرل الیکٹریسیٹی اتھارٹی (CEA) کے FY36 تک 900 GW غیر فوسل فیول کیپیسٹی کو ضم کرنے کے پرجوش منصوبے اور براہماپترا بیسن HVDC پروجیکٹس کی ترقی کو مدنظر رکھا جائے، تو کل قومی ٹرانسمیشن کا موقع 14 ٹریلین روپے سے تجاوز کر جاتا ہے۔
سپلائی کی کمی مارجن میں اضافے کا باعث بنے گی
سرمایہ کاروں کے لیے ایک اہم عنصر طلب اور مقامی مینوفیکچرنگ کیپیسٹی کے درمیان عدم توازن ہے۔ اگرچہ ٹرانسفارمر مینوفیکچرنگ کیپیسٹی میں FY25 کے مقابلے میں 80–90% اضافے کی توقع ہے، لیکن اس ترقی کے اصل طلب کے مقابلے میں پیچھے رہنے کا امکان ہے۔
جیفریز اس بات پر روشنی ڈالتا ہے کہ صرف محدود تعداد میں اہل ہائی وولٹیج ایکوپمنٹ سپلائرز کی موجودگی میں، سپلائی کی کمی برقرار رہنے کا امکان ہے۔ اس قلت سے قیمتیں مستحکم رہنے کی توقع ہے، جو GE Vernova، Hitachi Energy، Siemens Energy اور CG Power جیسے اہم کھلاڑیوں کے مارجن میں اضافے میں براہ راست مدد کرے گی۔ چونکہ بھارت کے کل ٹرانسمیشن اخراجات کا تقریباً 40% حصہ ایکوپمنٹ سپلائرز کے ذریعے پورا کیا جا سکتا ہے، اس لیے یہ کمپنیاں طویل مدتی آرڈر فنل کے مرکز میں ہیں۔
اہم نکات
- ترقی کے رہنما: جیفریز GE Vernova کے مقابلے میں Hitachi Energy اور Siemens Energy کو ترجیح دیتا ہے کیونکہ ان کی متوقع آمدنی میں زیادہ اضافہ (40%+) اور بہتر رسک-ریوارڈ پروفائلز ہیں۔
- بڑی پائپ لائن: بھارت کی ٹرانسمیشن پروجیکٹ کی بولیاں FY24 کے مقابلے میں دوگنی ہو گئی ہیں اور توقع ہے کہ یہ بالآخر 1 ٹریلین روپے کی سالانہ حد کو عبور کر جائیں گی۔
- قیمتوں پر کنٹرول: مقامی مینوفیکچرنگ کیپیسٹی کی کمی اور ہائی وولٹیج ایکوپمنٹ کی بڑھتی ہوئی طلب سے OEMs کے لیے مستحکم قیمتوں اور صحت مند مارجن برقرار رہنے کی توقع ہے۔